>> 華泰期貨-貴金屬日報：美伊戰(zhàn)事升級，各方態(tài)度仍強(qiáng)硬-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
地緣方面，中東沖突局勢持續(xù)升級，各方表態(tài)趨于強(qiáng)硬。伊朗外長阿拉格齊稱，伊朗已做好應(yīng)對美國地面部隊侵襲國內(nèi)的準(zhǔn)備，并明確拒絕與美方重啟談判。伊朗常駐聯(lián)合國代表團(tuán)駁斥所謂伊朗封鎖霍爾木茲海峽的說法，稱其毫無根據(jù)，荒謬至極。伊朗尚未選出新任最高領(lǐng)袖。美國總統(tǒng)特朗普表示，必須參與確定伊朗下一任最高領(lǐng)袖人選，此言論遭伊朗方面強(qiáng)烈駁斥。以色列軍方宣布對德黑蘭發(fā)動第13輪空襲。美國據(jù)稱正追加資源、以求支持戰(zhàn)爭持續(xù)“至少100天甚至到9月”。關(guān)稅方面，美國24個州向美國國際貿(mào)易法院提起訴訟，要求阻止特朗普政府近期宣布實施的新關(guān)稅措施。美國最高法院此前裁定，特朗普政府此前依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》對多國產(chǎn)品加征關(guān)稅的做法違法。在裁決后，特朗普并未接受敗訴結(jié)果，轉(zhuǎn)而援引《1974年貿(mào)易法》第122條款，宣布對全球大多數(shù)產(chǎn)品征收15%的關(guān)稅。
期貨行情與成交量：
2026-03-05，滬金主力合約開于1153.56元/克，收于1152.00元/克，較前一交易日收盤變動-0.09%。當(dāng)日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于1151.40元/克，收于1135.48元/克，較昨日午后收盤下跌1.43%。
2026-03-05，滬銀主力合約開于21700.00元/千克，收于21639.00元/千克，較前一交易日收盤變動-0.98%。當(dāng)日成交量為412856手，持倉量為143059手。昨日夜盤滬銀主力合約開于21700元/千克，收于21305元/千克，較昨日午后收盤下跌1.54%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2026-03-05，美國10年期國債利率收于4.136%，較前一交易日持平，10年期與2年期利差為0.566%，較前一交易日持平。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-03-05，Au2604合約上，多頭較前一日變化-769手，空頭則是變化-377手。滬金合約上個交易日總成交量為327375手，較前一交易日變化-44.15%。在滬銀方面，在Ag2604合約上，多頭變動-4100手，空頭變動-4940手。白銀合約上個交易日總成交量1190686手，較前一交易日變化-16.91%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,081.04噸，較前一交易日下降18噸。白銀ETF持倉為15,948噸，較前一交易日減少33噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2026-03-05，國內(nèi)溢價方面，昨日黃金國內(nèi)溢價為6.54元/克，白銀國內(nèi)溢價為697.42元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為53.24，較前一交易日變動0.90%，外盤金銀比價為59.73，較上一交易日變化-7.81%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2026-03-05）上金所黃金成交量為50766千克，較前一交易日變化-45.80%。白銀成交量為431928千克，較前一交易日變化-20.99%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為30千克。
策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
目前市場風(fēng)險情緒有所滋生，對于黃金投資的需求或略有減弱，因此預(yù)計近期黃金價格或以震蕩格局為主，Au2604合約震蕩區(qū)間或在1100元/克-1200元/克。
白銀：中性
當(dāng)下白銀與黃金一同呈現(xiàn)價格回落的情況，市場流動性問題導(dǎo)致價格預(yù)計同樣維持震蕩格局，Ag2604合約震蕩區(qū)間或在21000元/千克-22000元/千克。
套利：逢高做空金銀比價
期權(quán)：暫緩
風(fēng)險
海外流動性風(fēng)險
投機(jī)頭寸持續(xù)離場
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