>> 國泰君安期貨-玉米：偏強(qiáng)運(yùn)行-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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報告導(dǎo)讀：
?。?）玉米市場回顧
現(xiàn)貨市場，3月6日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，全國玉米均價2417.84元/噸，較前一周2382.16元/噸上漲25元/噸。華北玉米上漲居多，深加工企業(yè)主流收購價格2360-2440元/噸，河南、山東飼料企業(yè)豬料進(jìn)廠2450-2500元/噸不等。東北玉米價格部分上漲40-60元/噸，黑、吉潮糧主流收購價格2190-2300元/噸。北方玉米散船集港價格2350-2360元/噸，廣東蛇口散船報價2490-2500元/噸。
期貨市場，3月6日當(dāng)周盤面上漲。中下游庫存不高，基層上量較少，價格延續(xù)偏強(qiáng)。地緣政治使得大宗商品整體上漲，玉米延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。主力合約（C2605）最高價2407元/噸，最低2357元/噸，收盤價2393元/噸（前一周收盤2360元/噸）。玉米淀粉主力2605合約3月6日收于2711元/噸?；罘矫?，玉米主力C2605合約3月6日基差-33元/噸，前一周（2月27日）為-30元/噸，基差走弱。
（2）玉米市場展望
1）CBOT玉米上漲。3月6日當(dāng)周CBOT玉米期貨上漲2.7%?；魻柲酒澓{的交通堵塞導(dǎo)致化肥供應(yīng)緊張，一些糧食貿(mào)易商開始擔(dān)憂今年春季玉米種植帶的玉米種植規(guī)模。目前人們的普遍看法是，農(nóng)民會減少化肥用量，這將影響單產(chǎn)，農(nóng)戶也可能會放棄種植玉米，轉(zhuǎn)而種植其他作物。玉米是一種高耗肥作物，因此種植成本更高。原油價格飆升，帶動了乙醇和生物柴油，這些都支撐了農(nóng)產(chǎn)品價格。
2）小麥價格上漲，玉米拍賣持續(xù)。截至3月5日當(dāng)周，中儲糧網(wǎng)共進(jìn)行15場玉米競價采購交易，計(jì)劃采購數(shù)量444362，實(shí)際成交數(shù)量99801，成交率22.46%，環(huán)比增加22.46%；共進(jìn)行14場玉米競價銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量140308噸，實(shí)際成交數(shù)量137577噸，成交率98.05%，環(huán)比增加98.05%；共進(jìn)行9場玉米購銷雙向競價交易，計(jì)劃交易數(shù)量206349噸，實(shí)際成交數(shù)量137075噸，成交率66.43%，環(huán)比增加66.43%；共進(jìn)行0場進(jìn)口玉米及整理物競價銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量0噸，實(shí)際成交數(shù)量0噸，成交率0。截至3月5日，全國小麥均價為2530元/噸。節(jié)后購銷逐步恢復(fù)，基層余糧有限、上量偏慢，制粉企業(yè)剛需補(bǔ)庫，市場由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)，情緒逐步修復(fù)。主產(chǎn)區(qū)天氣影響短途物流，到貨持續(xù)偏緊；粉企開機(jī)率回升，補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)，局部出現(xiàn)提價促收。飼用需求邊際改善，供需格局偏向緊平衡，推動行情震蕩上行。農(nóng)戶與貿(mào)易商惜售心態(tài)加重，看漲情緒升溫。
3）玉米淀粉庫存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至3月6日當(dāng)周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計(jì)963400噸，與上周相比下降18700噸，降幅1.90%，與去年同期相比降幅8.39%。隨著春節(jié)因素影響減弱，市場購銷逐步恢復(fù)正常，各地物流運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù)，下游終端與貿(mào)易商集中提貨。其次受期現(xiàn)貨市場價格上漲提振，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，市場整體走貨較前期好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致行業(yè)庫存出現(xiàn)下降。
4）偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注地緣對大宗商品影響?；久婵?，北方港口以及東北深加工企業(yè)收購價格持續(xù)上行，對現(xiàn)貨行情支撐作用較為明顯。產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商滾動補(bǔ)庫，也在隨行出售，基層未見明顯的賣壓。后續(xù)關(guān)注天氣回暖對基層上量影響。另外，宏觀地緣對大宗商品影響持續(xù)加大，商品走勢偏強(qiáng)，玉米價格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
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