>> 財通證券-建材行業(yè)策略周報：需求側預期回落，繼續(xù)看好供給側優(yōu)化品種-260307
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 1051KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱健,王濤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
行情回顧：上周（20260302-20260306）滬深300漲0.68%，建材（中信）跌3.96%，建材子板塊中水泥和陶瓷較為穩(wěn)健。ST四通（8.05%）、凱倫股份（6.36%）、悅心健康（5.21%）、中旗新材（3.83%）、森鷹窗業(yè)（3.64%）漲幅居前。
核心觀點：進入2026年以來建材漲幅居一級行業(yè)前列，但上周跌幅較大，我們判斷主要是節(jié)前部分投資者建立了較高的開復工預期所致。2月地產銷售角度，數據整體有所企穩(wěn)，全國重點15個城市二手房成交面積同比轉正，但整體看，我們認為地產對建材需求的拉動仍處于筑底過程。項目開復工角度，開復工率農歷同比基本持平，上工率和資金到位率略有改善，基建是改善的主要驅動力，華東地區(qū)相對較好。我們認為市場對開復工需求預期的交易或趨近于尾聲，后續(xù)供給側優(yōu)化仍然是建材多數品種的主旋律，中長期邏輯品種和一季報預期較好的品種或受到短期青睞。中期維度看，今年周期品中供需格局邊際改善較好的仍然可能是玻璃；長期維度看，繼續(xù)推薦C端消費建材，下游應用涉及新興需求的新材料。
本周推薦組合：旗濱集團、東方雨虹、三棵樹、中國巨石。
風險提示：宏觀經濟下行風險、地產市場超預期下滑、原材料價格上漲風險
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