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核心觀點(diǎn)及策略
　　在宏觀沖擊引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)資金去杠桿化交易浪潮逐步消退后，貴金屬價(jià)格在2月逐步企穩(wěn)反彈。此次中東沖擊導(dǎo)致油價(jià)飆漲或使得通脹壓力再度抬升，并對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場產(chǎn)生外溢影響。在勞動力市場邊際走弱與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的共同作用下，美聯(lián)儲貨幣政策前景的不確定性加大，市場對于降息的預(yù)期還會繼續(xù)搖擺。我們認(rèn)為，目前貴金屬的調(diào)整還尚未結(jié)束，市場將在地緣政治、宏觀預(yù)期與政策博弈的復(fù)雜交織環(huán)境中維持高波動，通過高位震蕩來進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)金價(jià)走勢仍將強(qiáng)于銀價(jià)，金銀比價(jià)會繼續(xù)向上修正。
　　鉑鈀價(jià)格在宏觀壓力與供應(yīng)危機(jī)之間搖擺不定，短期或難以走出獨(dú)立行情。美國擬對俄羅斯鈀金征收高額關(guān)稅，歐盟也在考慮對俄羅斯的鉑族金屬和銅實(shí)施進(jìn)口禁令，若落實(shí)將重塑鉑鈀市場格局。再加上目前鉑鈀價(jià)格相對于金銀都處于低位，我們中長期看好鉑和鈀的補(bǔ)漲行情，可趁調(diào)整后逢低做多。
　　中東沖突持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，通脹預(yù)期再度抬升