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摘要
　　在短流程利潤(rùn)好轉(zhuǎn)的背景下，2025年四季度至2026年2月PX供應(yīng)大幅提升。上一篇報(bào)告主要從國(guó)內(nèi)供應(yīng)的角度分析PX的供應(yīng)增量空間，本報(bào)告進(jìn)一步分析海外市場(chǎng)，特別是韓國(guó)芳烴的供應(yīng)以及進(jìn)出口情況。
　　結(jié)合分析來看，受到韓國(guó)整體煉廠效益、裂解裝置的關(guān)停/合并潮影響，另外調(diào)油分流導(dǎo)致PX產(chǎn)量整體減少的情況還未逆轉(zhuǎn)，韓國(guó)PX開工進(jìn)一步提升空間受限（與2026年2月底相比），但通過壓縮本土PTA產(chǎn)出等方式可以加大PX的出口量。與此同時(shí)，2025年四季度以來美國(guó)PX短流程利潤(rùn)也有好轉(zhuǎn)，對(duì)亞洲PX的進(jìn)口需求可能減弱，若出口美國(guó)的PX繼續(xù)縮減，韓國(guó)也可能提升對(duì)中國(guó)PX的出口。
　　2026年海外PX檢修計(jì)劃較去年整體偏少，可能會(huì)面臨同比增長(zhǎng)的進(jìn)口壓力。但當(dāng)前伊朗局勢(shì)影響下的PX損失量有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)，另外影響時(shí)長(zhǎng)也尚未可知，需要繼續(xù)動(dòng)態(tài)觀測(cè)。