>> 方正證券-汽車行業(yè)周報：比亞迪閃充技術(shù)正式發(fā)布，基本面復(fù)蘇通道開啟-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 797KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
文姬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周市場：2026年3月2日至2026年3月6日，申萬乘用車上漲0.85%，申萬商用載客車上漲0.12%，申萬汽車服務(wù)下跌3.24%，申萬汽車零部件下跌3.64%，申萬商用載貨車下跌5.37%。A股汽車板塊下跌2.76%，滬深300指數(shù)下跌1.07%，汽車板塊跑輸滬深300指數(shù)1.69個百分點(diǎn)。
行業(yè)層面：1）比亞迪發(fā)布第二代刀片電池及閃充技術(shù)：3月5日，比亞迪正式發(fā)布第二代刀片電池及閃充技術(shù)，刷新全球量產(chǎn)充電速度紀(jì)錄，從10%充至70%僅需5分鐘，10%至97%用時9分鐘；在零下30攝氏度低溫環(huán)境下，電量從20%充至97%僅比常溫多3分鐘。同時，公司啟動“閃充中國”戰(zhàn)略，計劃年內(nèi)建成20,000座閃充站。2）鴻蒙智行發(fā)布雙光路激光雷達(dá)，尚界新車型亮相：3月4日，華為在鴻蒙智行技術(shù)煥新發(fā)布會上推出業(yè)界首創(chuàng)的新一代雙光路圖像級激光雷達(dá)。此外，華為與上汽聯(lián)合打造的全新車型尚界Z7與Z7T正式亮相。余承東表示，定位風(fēng)尚科技轎跑的尚界Z7是“鴻蒙智行最年輕的車”。3）“兩新”政策加碼，2,500億資金撬動汽車消費(fèi)：3月5日，十四屆全國人大四次會議召開，政府工作報告提出，今年安排2,500億元超長期特別國債支持消費(fèi)品以舊換新，并將安排2,000億元超長期特別國債資金支持大規(guī)模設(shè)備更新，推動整車及零部件企業(yè)產(chǎn)線升級。
公司層面：1）賽力斯：2月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量1.4萬輛，同比下降32.26%；2月實(shí)現(xiàn)銷量1.5萬輛，同比下降29.61%。2）宇通客車：2月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量2,061輛，同比+30.61%；2月實(shí)現(xiàn)銷量1,806輛，同比+14.96%。3）長安汽車：2月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量10.4萬輛，同比-34.19%；2月實(shí)現(xiàn)銷量15.2萬輛，同比-5.89%。4）銀輪股份：全資子公司YINLUNTDI,LLC獲得國際著名機(jī)械設(shè)備公司燃?xì)獍l(fā)電機(jī)尾氣排放處理系統(tǒng)項(xiàng)目定點(diǎn)，項(xiàng)目預(yù)計將于2026Q4開始供貨，預(yù)計年銷售額1.3億美元。
投資建議：1）比亞迪引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級，政策+新車周期共振開啟板塊修復(fù)：1-2月車市受政策接續(xù)節(jié)奏影響，短期需求有所承壓，節(jié)后隨著各地置換補(bǔ)貼政策加速落地，龍頭比亞迪率先牽引行業(yè)預(yù)期回暖，終端需求有望加速修復(fù)。疊加出口延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，行業(yè)周期波動趨于平滑。當(dāng)前申萬乘用車板塊PE-TTM處于近五年20%分位以下，估值端具備強(qiáng)吸引力。2）泛AI板塊景氣步入驗(yàn)證階段，邊際催化信號持續(xù)明確：英偉達(dá)財報表現(xiàn)超預(yù)期，AI驅(qū)動的北美數(shù)據(jù)中心相關(guān)資本開支持續(xù)高企，BE、卡特彼勒等海外電力設(shè)備龍頭排期緊張，產(chǎn)業(yè)鏈邏輯正向國內(nèi)傳導(dǎo)。AIDC與機(jī)器人關(guān)鍵零部件板塊已邁入景氣上行驗(yàn)證通道，產(chǎn)業(yè)趨勢加速強(qiáng)化。3）關(guān)注商用車“開門紅”表現(xiàn)，聚焦核心零部件估值與業(yè)績雙擊機(jī)遇：隨著商用車傳統(tǒng)旺季臨近，建議重點(diǎn)關(guān)注旺季銷量超預(yù)期帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。其中，核心商用內(nèi)燃機(jī)零部件前期估值偏低，在船機(jī)需求放量、北美電力緊缺等外部景氣共振下，具備明確的邊際利潤改善與估值修復(fù)動能。
相關(guān)標(biāo)的：濰柴動力、天潤工業(yè)，比亞迪、上汽集團(tuán)、中原內(nèi)配，銀輪股份，宇通客車、零跑汽車、小鵬汽車、松原安全、三花智控、拓普集團(tuán)、銀輪股份、均勝電子、地平線機(jī)器人、比亞迪電子、禾賽科技等。
風(fēng)險提示：乘用車銷量不及預(yù)期；新能源車銷量不及預(yù)期；政策刺激效果不及預(yù)期等
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