>> 德邦證券-策略點(diǎn)評：中東局勢沖擊延續(xù)-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
大小： |
727KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
翟堃,程強(qiáng) |
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2026年3月9日周一，A股市場調(diào)整，近4000個(gè)股下跌；國債期貨市場全線調(diào)整；商品指數(shù)大漲，能化品現(xiàn)漲停潮。
一、市場行情分析
1）股票市場：市場再度調(diào)整，4100點(diǎn)附近震蕩
市場再度調(diào)整，4100點(diǎn)附近震蕩。今日A股市場受中東地緣沖突升級與海外市場波動(dòng)影響集體低開，但約在10：00后探底回升，最終呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。上證指數(shù)收于4096.60點(diǎn)，下跌0.67%，整體呈現(xiàn)在4100點(diǎn)附近震蕩格局；深證成指收于14067.50點(diǎn)，下跌0.74%；創(chuàng)業(yè)板指收于3208.58點(diǎn)，下跌0.64%；萬得全A指數(shù)下跌0.84%。全市場成交額達(dá)2.67萬億元，較前一交易日放量20.3%，顯示資金活躍度顯著提升，但市場情緒分化明顯，3960只個(gè)股下跌，僅1422只個(gè)股上漲。寬基指數(shù)僅紅利指數(shù)、中證紅利分別上漲0.83%、0.07%，其余均下跌。
能源與AI算力偏強(qiáng)，運(yùn)輸與科技領(lǐng)域調(diào)整。今日市場行業(yè)板塊跌多漲少，僅煤炭、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備及新能源、電力及公用事業(yè)、石油石化、綜合金融、農(nóng)林牧漁板塊上漲，分別漲幅3.06%、1.62%、1.15%、0.59%、0.26%、0.26%、0.23%。從市場風(fēng)格來看，能源與AI算力成為核心主線。煤炭、石油天然氣板塊仍受中東局勢影響較大；算力租賃板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，近日，可讓AI自己執(zhí)行Shell命令、操作文件系統(tǒng)的AI開源智能體OpenClaw爆火，掀起一波“養(yǎng)蝦潮”，即部署并運(yùn)營OpenClaw，市場或預(yù)期帶動(dòng)算力需求提升，美利云、拓維信息、云賽智聯(lián)、青云科技等多股漲停；或受“算電協(xié)同”政策催化，國電南自、三變科技同步漲停?；蚴苤袞|局勢影響需求，航運(yùn)精選、航空運(yùn)輸精選指數(shù)分別下跌3.82%、3.68%?？萍碱I(lǐng)域如覆銅板、光模塊指數(shù)或受市場風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱影響，分別下跌3.32%、3.04%。
短期市場波動(dòng)仍受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響。3月以來中東局勢持續(xù)緊張，美伊沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，布倫特原油期貨盤中逼近120美元/桶，市場或預(yù)期推高通脹，從而降低美聯(lián)儲降息預(yù)期。我們認(rèn)為目前霍爾木茲海峽航運(yùn)動(dòng)態(tài)、美伊沖突進(jìn)展仍是直接影響能源價(jià)格與市場情緒的主要因素，若局勢持續(xù)升級，油價(jià)或進(jìn)一步?jīng)_高，油氣、煤炭等能源板塊仍具彈性；但若七國集團(tuán)聯(lián)合釋放石油儲備，則油價(jià)短期或面臨回調(diào)壓力。科技領(lǐng)域方面，兩會閉幕前的政策細(xì)則（如算電協(xié)同、新質(zhì)生產(chǎn)力支持措施）或?qū)⒊蔀橄嚓P(guān)板塊重要催化劑，建議關(guān)注政策落地節(jié)奏。此外，年報(bào)集中披露期（3-4月）臨近，部分高估值科技股若業(yè)績不及預(yù)期，則可能引發(fā)估值回調(diào)。
2)債券市場：國債期貨市場全線調(diào)整
國債期貨市場全線調(diào)整。今日國債期貨市場遭遇顯著調(diào)整，各合約全天全線下跌，其中30年期主力合約TL2606收盤報(bào)111.52元，下跌1.11%；10年期主力合約T2606收報(bào)108.315元，下跌0.21%；5年期TF2606收105.98元，下跌0.14%；2年期TS2606收102.46元，微跌0.04%。
央行凈回籠865億元，短端利率邊際上行。公開市場方面，央行當(dāng)日開展485億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率1.40%，當(dāng)日有1350億元逆回購到期，單日凈回籠865億元。盡管凈回籠規(guī)模較大，但銀行間流動(dòng)性仍維持中性偏松，未出現(xiàn)系統(tǒng)性緊張。Shibor短端利率小幅上行：隔夜Shibor報(bào)1.322%，上行0.3BP；7天Shibor報(bào)1.423%，上行1.1BP；14天Shibor報(bào)1.475%，上行1.3BP；1個(gè)月期限利率小幅下行0.25BP，顯示流動(dòng)性壓力集中于短期。
通脹預(yù)期升溫沖擊市場。今日國債期貨市場調(diào)整明顯，我們認(rèn)為市場交易邏輯或轉(zhuǎn)向通脹預(yù)期升溫。今日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2月CPI和PPI數(shù)據(jù)，2月份，受春節(jié)因素影響，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲1.3%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.8%。受國際大宗商品價(jià)格上行，國內(nèi)部分行業(yè)需求快速增長、宏觀政策持續(xù)顯效等因素影響，全國PPI環(huán)比上漲0.4%，同比下降0.9%，降幅連續(xù)收窄。目前CPI和PPI數(shù)據(jù)已釋放回暖信號，而原油價(jià)格暴漲或?qū)@著推升國內(nèi)PPI修復(fù)斜率，并通過交通、化工、能源鏈條傳導(dǎo)至CPI，或壓縮央行進(jìn)一步降息空間，對債市形成一定壓力。
3)商品市場：商品指數(shù)上漲，能化板塊現(xiàn)漲停潮
商品指數(shù)上漲，能化板塊現(xiàn)漲停潮。今日南華商品指數(shù)收于3118.32點(diǎn)，上漲3.89%，能源化工板塊再度集體走強(qiáng)，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、原油、燃油、低硫燃料油、純苯、瀝青、苯乙烯、丁二烯橡膠、LPG、乙二醇、平片、短纖等均漲停；部分有色品種領(lǐng)跌，滬錫、鈀、鉑分別下跌2.40%、2.18%、1.43%。
原油再度漲停，海外油價(jià)逼近120美元/桶。今日原油主力合約收盤價(jià)771.80元/桶，漲幅16.99%，再創(chuàng)年內(nèi)新高，我們認(rèn)為主要受海外油價(jià)帶動(dòng)影響。北京時(shí)間周五傍晚，卡塔爾能源部長薩阿德·卡比警告稱，中東戰(zhàn)爭可能“拖垮世界經(jīng)濟(jì)”，所有海灣能源出口國會在幾周內(nèi)停止生產(chǎn)，并將油價(jià)推至每桶150美元。央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日，總臺記者獲悉，伊朗專家會議確定新任伊朗最高領(lǐng)袖人選為穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊。公開資料顯示，穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊出生于1969年，是已故伊朗最高領(lǐng)袖阿里·哈梅內(nèi)伊的次子。市場或預(yù)期伊朗新任領(lǐng)導(dǎo)人上臺后仍將采取強(qiáng)硬對
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