>> 方正證券-機械設(shè)備行業(yè)事件點評報告：美國七大科技公司簽署自供電協(xié)議，重視燃機、柴發(fā)出海投資機遇-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
大?。?/td>
| 263KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙璐,郝潤祺 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：美國微軟、谷歌、OpenAI、亞馬遜、Meta、xAI和甲骨文七大科技公司在白宮正式簽署“電費繳納者保護承諾”，該承諾要求企業(yè)通過自建發(fā)電設(shè)施、采購電力等方式，滿足新建AI數(shù)據(jù)中心的用電需求，避免擠占公共電網(wǎng)資源，確保居民電價不受影響。
影響解讀：該項協(xié)議有望推動數(shù)據(jù)中心電力自建比例提升，當(dāng)前北美數(shù)據(jù)中心電力設(shè)備已處于供需緊平衡狀態(tài)，設(shè)備訂單持續(xù)累積，新增訂單交期延長。作為數(shù)據(jù)中心的主力電源和備用電源，燃?xì)廨啓C及柴油發(fā)電機組的需求景氣度將進(jìn)一步攀升。在此背景下，中國制造業(yè)的生產(chǎn)效率優(yōu)勢將助力國產(chǎn)品牌加速拓展海外市場。
主力電源方面，燃?xì)廨啓C憑借其穩(wěn)定及較低的能源成本，有望獲得主電的主要份額。但當(dāng)前隨著燃?xì)廨啓C的主流供應(yīng)商的訂單持續(xù)累積，部分訂單或可外溢至天然氣內(nèi)燃機發(fā)電機組。參考瓦錫蘭的天然氣內(nèi)燃機發(fā)電機組在美國俄亥俄州數(shù)據(jù)中心的案例，15臺瓦錫蘭18V50SG天然氣內(nèi)燃機發(fā)電機組（總裝機容量282MW）直接為數(shù)據(jù)中心供電。部分主電需求有望外溢至天然氣內(nèi)燃機，國內(nèi)內(nèi)燃機發(fā)電機組相關(guān)公司有望同步受益。
備用電源方面，柴發(fā)憑借其較高的瞬時響應(yīng)功率，有望獲得備電的主要份額。美伊沖突下，柴發(fā)在工商業(yè)場景的需求有望同步擴張。同時受到北美政策的影響，備電的比例有望顯著提升。Hunterbrook Media于2月23日發(fā)布的報告披露，在德克薩斯州環(huán)境質(zhì)量委員會（TCEQ）關(guān)于阿比林“星際之門”（Stargate）項目的許可文件中，明確列示了28臺博杜安（Baudouin）發(fā)動機（注：博杜安為濰柴動力旗下子品牌）。這一選擇背后是電力設(shè)備高景氣度下柴油發(fā)電機面臨的超長交付瓶頸：當(dāng)前主流發(fā)動機供應(yīng)商如卡特彼勒、康明斯等交期已延長至107周。相比之下，Generac得益于博杜安發(fā)動機的穩(wěn)定供應(yīng)，將產(chǎn)品交付周期大幅壓縮至30周（其他供應(yīng)商的三分之一）。憑借這一顯著的交付時效優(yōu)勢，國內(nèi)發(fā)動機組相關(guān)產(chǎn)品有望擴張海外市場份額，并形成更高的盈利彈性。
投資建議：當(dāng)前柴發(fā)等往復(fù)式內(nèi)燃機產(chǎn)品需求，一方面受益于燃?xì)廨啓C的產(chǎn)能緊缺，天然氣內(nèi)燃機備轉(zhuǎn)主邏輯；另一方面受益于海外柴發(fā)主流供應(yīng)商的產(chǎn)能緊缺下的訂單外溢。備轉(zhuǎn)主有望顯著擴張柴發(fā)等往復(fù)式內(nèi)燃機產(chǎn)品的行業(yè)規(guī)模，出海則能顯著優(yōu)化相關(guān)產(chǎn)品的盈利能力。柴發(fā)建議關(guān)注：泰豪科技、科泰電源、濰柴動力。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等。
|
|
