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【市場回顧】
　　上周恒指出現(xiàn)下跌，至周末收盤恒指累計(jì)回落3.82%，科技指數(shù)下跌4.03%。當(dāng)周市場風(fēng)格偏謹(jǐn)慎，能源、公用事業(yè)與電訊板塊上漲，其中能源板塊上漲3.74%，其他行業(yè)下跌，原材料板塊跌幅達(dá)到7.79%。二級(jí)行業(yè)板塊中石化板塊漲幅達(dá)到5.3%，主要受到國際原油價(jià)格快速上漲的影響。資金方面，上周盈富基金份額增加4.65%，兩倍做空恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)的ETF的份額分別減少6.57%和15.49%，顯示空頭力量正在減弱，部分資金或逢低做多。當(dāng)周港股通凈流入規(guī)模-80.94億港元，或受到投資者普遍的避險(xiǎn)情緒影響。整體來看當(dāng)周港股市場表現(xiàn)出較為顯著的避險(xiǎn)特征，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好維持低位，但空頭勢(shì)能持續(xù)減弱；南下的內(nèi)地資金受避險(xiǎn)情緒影響出現(xiàn)凈流出，港股資金面支撐在短期繼續(xù)減弱。
　　【投資建議】
　　市場環(huán)境：上周全球市場受到伊朗戰(zhàn)事影響，原油價(jià)格一周漲幅超過20%。美國最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期。
　　后市觀點(diǎn)：短期內(nèi)或繼續(xù)調(diào)整，關(guān)注情緒面交易是否轉(zhuǎn)向基本面交易我們認(rèn)為由于伊朗方面表現(xiàn)出較強(qiáng)的抵抗意志以及伊朗政體的韌性超出預(yù)期，戰(zhàn)事或難以在短期內(nèi)結(jié)束，因此本周港股市場仍有可能面臨外部不確定性帶來的擾動(dòng)。對(duì)于市場來說，若戰(zhàn)事走向長期化，則能源價(jià)格或?qū)⒃诟L時(shí)間內(nèi)維持高位，這意味著海外市場或?qū)㈤_啟滯漲交易，并從短期的情緒面交易轉(zhuǎn)向更長期的基本面交易，這種情況下港股的調(diào)整時(shí)間也將延長。但對(duì)于美國總統(tǒng)特朗普來說，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲將不利于他所領(lǐng)導(dǎo)的共和黨的中期選舉選情，因此在短期內(nèi)難以達(dá)到軍事行動(dòng)目標(biāo)的情況下，美以方面或收縮行動(dòng)規(guī)模來恢復(fù)能源市場穩(wěn)定，屆時(shí)美以方面的行動(dòng)收縮有望成為本輪市場調(diào)整的轉(zhuǎn)折信號(hào)。
　　【市場外部環(huán)境】
　　國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)跟蹤：美國2月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期。
　　國內(nèi)外央行最新動(dòng)向：美聯(lián)儲(chǔ)官員米蘭支持降息。