>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報(bào)：工業(yè)硅窄幅弱勢運(yùn)行，多晶硅寬幅震蕩-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2026-03-10，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩下跌，主力合約2605開于8550元/噸，最后收于8625元/噸，較前一日結(jié)算變化（-165）元/噸，變化（-1.88）%。截止收盤，2605主力合約持倉243954手，2026-03-09倉單總數(shù)為21340手，較前一日變化504手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9100-9300（-50）元/噸；421#硅在9500-9700（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8500-8700（0）元/噸，99硅價(jià)格在8500-8700（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)2月26日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫存共55.3萬噸，較上周減少1.25%。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)14000-14300（0）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機(jī)硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：新疆地區(qū)開工率超50%，節(jié)后供給端逐漸恢復(fù)，但西南地區(qū)枯水期，開工率維持低位。
成本端：近日石油焦及新疆電價(jià)有所上漲，成本端支撐穩(wěn)固。
策略
工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端自春節(jié)以來明顯收縮后有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅方面依舊萎靡。中長期來看價(jià)格支撐明顯。整體格局維持供需雙弱，關(guān)注大廠復(fù)工計(jì)劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進(jìn)度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2026-03-10日，多晶硅期貨主力合約2605震蕩下跌，開于42400元/噸，最后收于42450元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-1.18%。主力合約持倉達(dá)到35013（前一交易日35210）手，當(dāng)日成交6809手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料44.70-53.00（-0.05）元/千克，n型顆粒硅43.00-45.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑鏈p少，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存34.80，環(huán)比變化-0.10%，硅片庫存29.01GW，環(huán)比-6.60%，多晶硅周度產(chǎn)量18800.00噸，環(huán)比變化-5.05%，硅片產(chǎn)量11.08GW，環(huán)比變化-2.38%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.05（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.37（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.14(0.00)電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.43(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.41(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.43(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.74-0.76（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.76-0.78（0.00）元/W。
3月，部分大廠均陸續(xù)有開工計(jì)劃，供應(yīng)收縮態(tài)勢將結(jié)束，產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2月有上漲，而需求端暫無明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)持續(xù)萎靡，供給過剩格局將持續(xù)。當(dāng)日多晶硅價(jià)格寬幅震蕩，整體成交量不多，市場情緒仍然悲觀。
策略
多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)弱勢震蕩。工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)弱勢，使得多晶硅成本支撐薄弱，4月前“搶出口”現(xiàn)象帶來的需求預(yù)期也并未兌現(xiàn)，疊加高位庫存，產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)困難。節(jié)后硅片企業(yè)復(fù)工但庫存壓力仍存，近期中東沖突使得全球偏好情緒降溫，或會(huì)加劇盤面拋壓。短期內(nèi)關(guān)注節(jié)后供需恢復(fù)情況，中長期則需關(guān)注銀價(jià)走勢，庫存去化進(jìn)度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計(jì)維持震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、美國關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
5、中東地區(qū)戰(zhàn)爭對海外光伏需求影響
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