>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：下游庫存回升，豆粕震蕩運行-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
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| 3016KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約2973元/噸，較前日變動-22元/噸，幅度-0.73%；菜粕2605合約2402元/噸，較前日變動-31元/噸，幅度-1.27%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3250元/噸，較前日變動-100元/噸，現(xiàn)貨基差M05+277，較前日變動-78；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3140元/噸，較前日變動-70元/噸，現(xiàn)貨基差M05+167，較前日變動-48；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3210元/噸，較前日變動跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+237，較前日變動+32。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2420元/噸，較前日變動-50元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+18，較前日變動-19。
近期市場資訊，巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西3月第一周出口大豆330.9萬噸，日均出口量為66.2萬噸，較上年3月全月的日均出口量77.1萬噸減少14%，去年同期全月出口量為1465.8萬噸。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2026年3月5日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為87.9萬噸，此前市場預(yù)估為50-89.5萬噸，前一周修正后為116.2萬噸，初值為113.7萬噸。
市場分析
當(dāng)前下游油廠豆粕庫存雖有所消耗，但仍處于近年來的相對高位，受到國際海運費及化肥上漲的影響，巴西升貼水同步走強，在進口成本的支撐以及油粕比等因素的影響下，國內(nèi)豆粕價格同步偏強運行，后續(xù)仍需重點關(guān)注港口通關(guān)情況，美豆出口情況及未來宏觀事件的影響。
策略
中性
風(fēng)險
宏觀事件影響
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2605合約2381元/噸，較前日變動-14元/噸，幅度-0.58%；玉米淀粉2605合約2706元/噸，較前日變動-10元/噸，幅度-0.37%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C05+39，較前日變動+24；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2770元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS05+64，較前日變動+10。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2026年3月5日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗量為151.7萬噸，此前市場預(yù)估為110-225萬噸，前一周修正后為185.9萬噸，初值為185.8萬噸。
市場分析
當(dāng)前深加工企業(yè)提價搶收補庫，進一步支撐了玉米價格，但前期受雨雪天氣影響發(fā)運不暢。北方港口玉米價格堅挺，南方銷區(qū)采購也較為謹(jǐn)慎，部分替代谷物分流一定需求。當(dāng)前小麥及陳化稻谷仍未大量拍賣，整體玉米市場供應(yīng)難言寬松，后續(xù)替代糧的到港將給到一定的補充，后續(xù)需重點關(guān)注政策性拍賣以及售糧情況。
策略
中性
風(fēng)險
谷物拍賣情況
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