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核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價(jià)4305元/噸（較前一交易日變動(dòng)-292元/噸，幅度-6.35%），EG華東市場現(xiàn)貨價(jià)4188元/噸（較前一交易日變動(dòng)-622元/噸，幅度-12.93%），EG華東現(xiàn)貨基差2元/噸（環(huán)比-35元/噸）。MEG主力經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，先是大幅下跌，后反彈跌幅收窄，但由于煤依然偏弱，EG反彈幅度不如其他純油系。主要原因是特朗普稱戰(zhàn)爭已基本結(jié)束，以及G7欲聯(lián)合釋放原油儲(chǔ)備來補(bǔ)充市場原油急缺的消息，使得原油價(jià)格大幅調(diào)整。但釋放戰(zhàn)儲(chǔ)也只能減小原油上漲的斜率，根本問題還在于霍爾木茲海峽的通行情況，當(dāng)前戰(zhàn)爭并未完全停止，霍爾木茲海峽也尚未恢復(fù)正常通航，需要警惕盤面反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　生產(chǎn)利潤方面：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，乙烯制EG生產(chǎn)毛利為-82美元/噸（環(huán)比+9美元/噸），煤基合成氣制EG生產(chǎn)毛利為109元/噸（環(huán)比+551元/噸）。
　　庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為106.8萬噸（環(huán)比+6.6萬噸）；上周主港延續(xù)累庫，當(dāng)前庫存依然偏高。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，本周華東主港計(jì)劃到港總數(shù)7.8萬噸，副港到港量1.2萬噸。
　　整體基本面供需邏輯：國內(nèi)供應(yīng)端，因上游原料供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂，國內(nèi)乙二醇負(fù)荷下降；海外供應(yīng)方面，我國EG自中東進(jìn)口占比較大，伊朗局勢影響下，進(jìn)口進(jìn)一步縮減預(yù)期。需求端，春節(jié)后聚酯和織造負(fù)荷逐步恢復(fù)中，近期原料價(jià)格連續(xù)上漲也帶動(dòng)了一定投機(jī)需求和庫存去化，聚酯各品種庫存壓力不大，短期價(jià)格跟漲較為良性，但若成本端價(jià)格持續(xù)維持高位，后期也需要關(guān)注會(huì)不會(huì)對下游產(chǎn)生減產(chǎn)等負(fù)反饋影響。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎逢低做多套保。高庫存下基本面邊際好轉(zhuǎn)，3月下或開始去庫，4月預(yù)期去庫幅度增加，短期關(guān)注霍爾木茲海峽通行情況以及乙二醇裝置變化
　　跨期：供應(yīng)影響下5-9正套，關(guān)注霍爾木茲海峽通行情況
　　   跨品種：無
　　      風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，EG裝置變動(dòng)超預(yù)期