>> 華泰期貨-尿素日報：情緒降溫，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
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| 2398KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2026-03-10，尿素主力收盤1856元/噸（-49）；河南小顆粒出廠價報價：1860元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1890元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1890元/噸（+0）；小塊無煙煤800元/噸（+0），山東基差：34元/噸（+59）；河南基差：4元/噸（+49）；江蘇基差：34元/噸（+49）；尿素生產(chǎn)利潤325元/噸（+10），出口利潤1818元/噸（-15）。
供應端：截至2026-03-10，企業(yè)產(chǎn)能利用率93.31%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為109.81萬噸（-7.79），港口樣本庫存量為19.00萬噸（+1.60）。
需求端：截至2026-03-10，復合肥產(chǎn)能利用率37.02%（+3.61%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為49.45%（-6.46%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.71日（+0.59）。
尿素期貨回落，主要受原油價格下跌影響，化工板塊走弱，回吐前期因情緒帶來漲幅。尿素現(xiàn)貨出廠報價已達3月指導價，國內(nèi)正處春耕保供穩(wěn)價關鍵時期，尿素現(xiàn)貨價格穩(wěn)定為主。尿素期貨價格走強時，期現(xiàn)商入市采購積極，現(xiàn)貨成交好轉。供應端部分氣頭疊加技改企業(yè)恢復，供應量增加。部分淡儲3月開始投放。需求端春節(jié)后返青肥陸續(xù)開啟，節(jié)后復合肥開工回升，臨近終端用肥，市場情緒好轉，走貨放量。三聚氰胺裝置部分臨時停車，開工下降，剛需采購。節(jié)后下游復工，物流恢復，但受北方雨雪天氣影響，局部仍受限，廠內(nèi)庫存去庫，港口庫存小幅累庫。伊朗局勢使得國際尿素價格大幅上漲，但當前國內(nèi)出口配額暫無新消息，海外尿素高價難以有效傳導至國內(nèi)市場。后續(xù)持續(xù)關注出口動態(tài)、淡儲投放節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
策略
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風險
國內(nèi)出口政策變動、農(nóng)需跟進情況，下游采購節(jié)奏
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