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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，華東A00鋁價24470元/噸，較上一交易日變化-730元/噸，華東鋁現(xiàn)貨升貼水-120元/噸，較上一交易日變化10元/噸；中原A00鋁價24340元/噸，現(xiàn)貨升貼水較上一交易日變化30元/噸至-250元/噸；佛山A00鋁價錄24420元/噸，較上一交易日變化-720元/噸，鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日變化20元/噸至-170元/噸。
　　鋁期貨方面：2026-03-10日滬鋁主力合約開于24685元/噸，收于24880元/噸，較上一交易日變化-330元/噸，最高價達(dá)24945元/噸，最低價達(dá)到24450元/噸。全天交易日成交425557手，全天交易日持倉206507手。
　　庫存方面，截止2026-03-10，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會庫存127.1萬噸，較上一期變化1.5萬噸，倉單庫存341263噸，較上一交易日變化5435噸，LME鋁庫存452375噸，較上一交易日變化-2250噸。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價格：2026-03-10SMM氧化鋁山西價格錄得2660元/噸，山東價格錄得2620元/噸，河南價格錄得2675元/噸，廣西價格錄得2700元/噸，貴州價格錄得2765元/噸，澳洲氧化鋁FOB價格錄得306美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2026-03-10氧化鋁主力合約開于2893元/噸，收于2839元/噸，較上一交易日收盤價變化-100元/噸，變化幅度-3.40%，最高價達(dá)到2904元/噸，最低價為2791元/噸。全天交易日成交620429手，全天交易日持倉292736手。
　　鋁合金價格方面：2026-03-10保太民用生鋁采購價格18500元/噸，機(jī)械生鋁采購價格18900元/噸，價格環(huán)比昨日變化-100元/噸。ADC12保太報(bào)價24400元/噸，價格環(huán)比昨日變化-100元/噸。
　　鋁合金庫存：鋁合金社會庫存6.25萬噸，廠內(nèi)庫存8.36萬噸。
　　鋁合金成本利潤：理論總成本23857元/噸，理論利潤544元/噸。
　　市場分析
　　電解鋁：美伊危機(jī)出現(xiàn)緩和的跡象，原油價格高位大幅度回落，鋁價高位回吐前期風(fēng)險溢價，但回調(diào)深度有限。一方面霍爾木茲海峽尚未恢復(fù)，海外供應(yīng)依舊偏緊LME升水持續(xù)走高，且已經(jīng)造成實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)；另一方面，海峽若長期運(yùn)輸受阻，中東將面臨原料供應(yīng)問題。國內(nèi)方面，下游開始復(fù)產(chǎn)復(fù)工，鋁棒出庫呈現(xiàn)見頂?shù)嫩E象。消費(fèi)端出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)告訴增長，對海外消費(fèi)仍保持良好預(yù)期，在考慮卡塔爾關(guān)停影響后，海外供需缺口擴(kuò)大。海外電力缺口造成電價持續(xù)上漲趨勢不變，鋁價上漲空間依舊可期。
　　氧化鋁：現(xiàn)貨市場方面，河南地區(qū)以2950-2970元/噸成交5000噸，為氧化鋁廠賣給貿(mào)易商，盤面短期拉高升水現(xiàn)貨使得倉單壓力進(jìn)一步增加。伊朗戰(zhàn)爭緩和的跡象使得原油價格高位大幅度回落，運(yùn)費(fèi)開始回落燒堿價格回落，成本推動氧
　　化鋁上漲邏輯發(fā)生改變。國內(nèi)整體供應(yīng)過剩的格局仍未改變，社會庫存仍在攀升。最近三個月到期倉單壓力不大，且隔月價差有利于緩解倉單壓力釋放，氧化鋁廠的生產(chǎn)擾動存在現(xiàn)貨采購補(bǔ)足長單供應(yīng)的情況，短期國內(nèi)現(xiàn)貨市場壓力不大，氧化鋁價格下方仍有支撐，但過剩矛盾持續(xù)積累長期仍有壓力。
　　策略
　　單邊：鋁：謹(jǐn)慎偏多氧化鋁：中性鋁合金：謹(jǐn)慎偏多。
　　套利：中性
　　風(fēng)險
　　1、海外政策超預(yù)期擾動。2、流動性變動超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動