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報(bào)告要點(diǎn)：
　　美以軍事行動(dòng)，引發(fā)全球股市巨震
　　2026年2月28日至3月6日，本周全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)由突發(fā)地緣政治沖突引發(fā)的巨震。隨著“史詩(shī)憤怒行動(dòng)”在伊朗的全面展開，全球金融市場(chǎng)在較短的時(shí)間內(nèi)快速下跌。未來(lái)各國(guó)將更加注重供應(yīng)鏈安全可控，重新評(píng)估能源安全與成本。
　　能源依賴型經(jīng)濟(jì)體的“極端波動(dòng)”
　　霍爾木茲海峽作為連接波斯灣與阿曼灣的戰(zhàn)略水道，承載著全球約20%的石油與液化天然氣（LNG）貿(mào)易量。隨著伊朗宣布封鎖該海峽，全球能源供應(yīng)鏈的脆弱性被瞬間放大。亞太股市首當(dāng)其沖，其波動(dòng)邏輯緊緊圍繞著能源進(jìn)口比例、出口供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和外資流動(dòng)性偏好。主要工業(yè)國(guó)如韓國(guó)、日本對(duì)中東能源有極高的依賴度。2026年3月4日，韓國(guó)綜合指數(shù)（KOSPI）遭遇了歷史上最慘烈的單日跌幅，暴跌12.1%，收于5093.54點(diǎn)。這一跌幅超過(guò)了2001年“9·11”恐怖襲擊后的單日跌幅，觸發(fā)了韓國(guó)交易所對(duì)KOSPI和KOSDAQ同時(shí)實(shí)施的20分鐘熔斷保護(hù)。
　　恐慌情緒主導(dǎo)歐洲股市，降息路徑或推遲
　　歐洲三大股指全線重挫，短期來(lái)看，歐洲股市仍將高度綁定中東局勢(shì)演進(jìn)：油價(jià)高位推升通脹黏性，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐央行2026年恐難降息，利率高位持續(xù)壓制股市估值與盈利預(yù)期。疊加歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、企業(yè)盈利下修壓力，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好偏弱。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)地區(qū)沖突短期內(nèi)難以完全結(jié)束，建議關(guān)注全球大型能源類公司盈利改善機(jī)會(huì)，各國(guó)國(guó)防開支增加情形下的軍工板塊的機(jī)會(huì)，防御性策略可以選擇公用事業(yè)、必需消費(fèi)品，對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣政治壓力差預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，通脹上行超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，海外宏觀政策調(diào)整超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。