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互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相布局國(guó)產(chǎn)“小龍蝦”，推理端軍備競(jìng)賽逐漸白熱化
　　OpenClaw推出后，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭迅速展開本土適配和算力支持，騰訊輕量云Lighthouse首發(fā)OpenClaw一鍵部署模板和可視化面板，百度智能云推出基于輕量應(yīng)用服務(wù)器配置的OpenClaw部署方案。在模型廠商方面，截至3月9日，OpenClaw來自中國(guó)大模型創(chuàng)業(yè)公司的基座模型占據(jù)了過半席位。
　　OpenClaw走紅驗(yàn)證Agent AI落地可行性，互聯(lián)網(wǎng)巨頭順勢(shì)推出對(duì)標(biāo)OpenClaw的自有產(chǎn)品：2月底，阿里正式開源CoPaw個(gè)人智能體工作臺(tái)，從底層架構(gòu)到用戶體驗(yàn)全面重構(gòu)產(chǎn)品；3月6日，小米基于MiMo大模型構(gòu)建的AI交互測(cè)試產(chǎn)品Xiaomi miclaw開啟小范圍封測(cè)；3月9日，騰訊全場(chǎng)景AI智能體WorkBuddy和火山引擎SaaS版助手ArkClaw正式上線；3月10日，智譜上線本地一鍵部署的AutoClaw；3月11日，華為基于鴻蒙系統(tǒng)推出“小藝Claw”Beta版。
　　智能體驅(qū)動(dòng)下，應(yīng)用端推理算力需求正進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。我們認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)“小龍蝦”軍備競(jìng)賽或成為趨勢(shì)，有望驅(qū)動(dòng)AI云IAAS算力持續(xù)增長(zhǎng)。
　　租賃漲價(jià)潮席卷全域市場(chǎng)，騰訊云官宣漲價(jià)
　　據(jù)行業(yè)監(jiān)測(cè)，2026年開年AI算力需求激增驅(qū)動(dòng)算力租賃市場(chǎng)進(jìn)入漲價(jià)周期。截至2月底，英偉達(dá)H200、H100等高端GPU租金環(huán)比上漲15%-30%，H200時(shí)租達(dá)7.5-8.0元/卡時(shí)，月租6.0-6.6萬(wàn)元，漲幅25%-30%；H100月租漲至5.5-6.0萬(wàn)元，漲幅15%-20%。交付周期延長(zhǎng)至2027年Q2（H200）與Q1（H100）。頭部廠商優(yōu)刻得、森華易騰等已官宣3月全線漲價(jià)20%-30%。據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》，騰訊云智能體開發(fā)平臺(tái)于3月11日宣布調(diào)整計(jì)費(fèi)策略，公測(cè)模型將于13日從免費(fèi)轉(zhuǎn)向按量計(jì)費(fèi)，混元系列模型普遍漲價(jià)超400%。AI應(yīng)用普及與OpenClaw框架或引爆推理需求，疊加英偉達(dá)產(chǎn)能受限、硬件成本上行及國(guó)產(chǎn)替代缺口，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入“賣方市場(chǎng)”，我們判斷漲價(jià)或持續(xù)，務(wù)必重視AI云IAAS投資機(jī)會(huì)。
　　重視AI云IAAS漲價(jià)三大核心受益板塊：AIDC、算力租賃、CDN
　　我們認(rèn)為OpenClaw的發(fā)展或大幅提升對(duì)于AI云IAAS的需求，騰訊云漲價(jià)給AI云IAAS打開了長(zhǎng)期漲價(jià)空間，AIDC、算力租賃、CDN作為AI云IAAS的核心組成板塊，有望核心受益。
　　（一）AIDC機(jī)房。推薦標(biāo)的：光環(huán)新網(wǎng)、新意網(wǎng)集團(tuán)、寶信軟件、大位科技、奧飛數(shù)據(jù)、潤(rùn)澤科技；受益標(biāo)的：東陽(yáng)光、數(shù)據(jù)港、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)等；
　　（二）AIDC液冷。推薦標(biāo)的：英維克（液冷全鏈條全自研龍頭）；受益標(biāo)的：申菱環(huán)境、遠(yuǎn)東股份、飛龍股份、銀輪股份、同飛股份、網(wǎng)宿科技、高瀾股份等；
　?。ㄈ〢IDC供電。受益標(biāo)的：中恒電氣、科泰電源、濰柴重機(jī)等；
　?。ㄋ模┧懔ψ赓U。受益標(biāo)的：宏景科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、智微智能、首都在線、潤(rùn)建股份、中貝通信、航錦科技等；
　　（五）CDN。受益標(biāo)的：網(wǎng)宿科技等；
　?。〢IDC計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)。推薦標(biāo)的：華工科技、盛科通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、亨通光電、中天科技、中興通訊、紫光股份、歐陸通、天孚通信；受益標(biāo)的：寒武紀(jì)、海光信息、華勤技術(shù)、浪潮信息、銳捷網(wǎng)絡(luò)、長(zhǎng)飛光纖光纜、長(zhǎng)飛光纖、遠(yuǎn)東股份、烽火通信、永鼎股份、羅博特科、炬光科技、致尚科技、杰普特等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：5G建設(shè)不及預(yù)期、AI發(fā)展不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦等。