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粕類觀點(diǎn)
　　市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約3068元/噸，較前日變動(dòng)+95元/噸，幅度+3.20%；菜粕2605合約2480元/噸，較前日變動(dòng)+78元/噸，幅度+3.25%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3320元/噸，較前日變動(dòng)+70元/噸，現(xiàn)貨基差M05+252，較前日變動(dòng)-25；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3250元/噸，較前日變動(dòng)+110元/噸，現(xiàn)貨基差M05+182，較前日變動(dòng)+15；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3320元/噸，較前日變動(dòng)跌+110元/噸，現(xiàn)貨基差M05+252，較前日變動(dòng)+15。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2500元/噸，較前日變動(dòng)+80元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+20，較前日變動(dòng)+2。
　　近期市場資訊，巴西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告稱，截至本周初，該州2025/26年度大豆收割已完成60%，較之前一周上升14%，但低于上年同期的72%。巴西全國谷物出口商協(xié)會(huì)表示，巴西3月大豆出口料為1,647萬噸，上周預(yù)估為1,609萬噸；豆粕出口料為282萬噸，上周預(yù)估為249萬噸。USDA本月報(bào)告將阿根廷2025/26年度大豆產(chǎn)量下調(diào)至4800萬噸，2月預(yù)估為4850萬噸，其余未見明顯調(diào)整。
　　市場分析
　　當(dāng)前下游油廠豆粕庫存雖有所消耗，但仍處于近年來的相對高位，受到國際海運(yùn)費(fèi)及化肥上漲的影響，巴西升貼水同步走強(qiáng)，在進(jìn)口成本的支撐以及油粕比等因素的影響下，國內(nèi)豆粕價(jià)格同步偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注港口通關(guān)情況，美豆出口情況及未來宏觀事件的影響。
　　策略
　　中性
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀事件影響
　　玉米觀點(diǎn)
　　市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤玉米2605合約2395元/噸，較前日變動(dòng)+14元/噸，幅度+0.59%；玉米淀粉2605合約2718元/噸，較前日變動(dòng)+12元/噸，幅度+0.44%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C05+25，較前日變動(dòng)-14；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2800元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，現(xiàn)貨基差CS05+82，較前日變動(dòng)+18。
　　近期市場資訊，由于巴西、烏克蘭和印度玉米庫存增加，USDA上調(diào)全球玉米庫存預(yù)估至2.9275億噸，2月預(yù)估為2.8898億噸，分析師此前預(yù)計(jì)為2.8919億噸，對美玉米未做明顯調(diào)整。
　　市場分析
　　當(dāng)前深加工企業(yè)提價(jià)搶收補(bǔ)庫，進(jìn)一步支撐了玉米價(jià)格，但前期受雨雪天氣影響發(fā)運(yùn)不暢。北方港口玉米價(jià)格堅(jiān)挺，南方銷區(qū)采購也較為謹(jǐn)慎，部分替代谷物分流一定需求。當(dāng)前小麥及陳化稻谷仍未大量拍賣，整體玉米市場供應(yīng)難言寬松，后續(xù)替代糧的到港將給到一定的補(bǔ)充，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策性拍賣以及售糧情況。
　　策略
　　中性
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　谷物拍賣情況