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【申購建議】
　　公司目前是全球第二大在線DTC網(wǎng)絡(luò)解決方案提供商，市場份額為6.9%。公司主要提供網(wǎng)絡(luò)解決方案使全球企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)高效的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。憑借公司優(yōu)秀的全球生態(tài)系統(tǒng)以及平臺(tái)化的服務(wù)能力，于往績記錄期間業(yè)務(wù)及盈利能力均取得顯著增長，幾乎所有收入均源自海外。公司通過自有在線銷售平臺(tái)FS.com，向客戶提供可擴(kuò)展、具成本效益及一站式網(wǎng)絡(luò)解決方案。公司的解決方案支持場景包括高性能計(jì)算、數(shù)據(jù)中心、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)和電信網(wǎng)絡(luò)，滿足全球客戶對(duì)企業(yè)級(jí)高性能網(wǎng)絡(luò)解決方案及基礎(chǔ)性能網(wǎng)絡(luò)解決方案的需求。
　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，全球網(wǎng)絡(luò)解決方案市場規(guī)模由2020年的1,192億美元增長至2024年的1,628億美元，2020年至2024年的復(fù)合年增長率為8.1%。預(yù)計(jì)全球網(wǎng)絡(luò)解決方案市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，于2029年市場總收入將達(dá)到2,453億美元，2024年至2029年的復(fù)合年增長率為8.5%。隨著對(duì)高速網(wǎng)絡(luò)傳輸需求的持續(xù)攀升，企業(yè)客戶對(duì)支持100G以上傳輸速度的高性能網(wǎng)絡(luò)解決方案的需求與日俱增。全球高性能網(wǎng)絡(luò)硬件市場（速度為100G及以上）總收入從2020年的140億美元增長至2024年的337億美元，2020年至2024年的復(fù)合年增長率為24.6%。預(yù)計(jì)未來增長將推動(dòng)市場總收入于2029年達(dá)到831億美元，2024年至2029年的復(fù)合年增長率為19.8%。
　　業(yè)績方面，公司收入保持高速增長，收入由2022年的19.88億元增加至2024年的26.11億元。于2022年、2023年及2024年，公司期內(nèi)利潤分別為3.64億元、4.57億元、3.97億元。凈利潤率分別為18.3%、20.6%、15.2%。公司上市后市值約166億港元，招股價(jià)對(duì)應(yīng)2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤約28.0X，估值合理，其核心技術(shù)依賴外購芯片與外協(xié)生產(chǎn)，因此建議謹(jǐn)慎申購。