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事件:2026年3月13日《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》正式發(fā)布。
　　具身智能定位未來(lái)產(chǎn)業(yè)。在“十五五”規(guī)劃中，具身智能和人形機(jī)器人首次被系統(tǒng)寫(xiě)入國(guó)家未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局，并進(jìn)一步指出要在“具身智能實(shí)訓(xùn)場(chǎng)”、“深入研究物理AI”、“大小腦一體化的具身模型與算法”、“本體及核心零部件”等方面推進(jìn)工作，并且強(qiáng)調(diào)應(yīng)用落地的重要性和首要方向，尤其是在“勞動(dòng)力緊缺、環(huán)境高危等”的應(yīng)用。我們認(rèn)為“十五五”規(guī)劃核心變化在于:1)從泛機(jī)器人概念升級(jí)、具象化到具身智能、人形機(jī)器人;2)從方向性倡導(dǎo)轉(zhuǎn)向工程化部署，直接提出實(shí)訓(xùn)場(chǎng)、模型算法、本體及核心零部件攻關(guān)等具體抓手，
　　揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，中國(guó)具身?yè)屜葯C(jī):具身智能=思考的大腦+感知和行動(dòng)的身體，其核心價(jià)值是推動(dòng)AI大規(guī)模商業(yè)化與產(chǎn)業(yè)化，推動(dòng)效率、模式重構(gòu)。我們認(rèn)為中國(guó)在政策、市場(chǎng)和供應(yīng)鏈等方面已形成一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但在頂尖模型、高端芯片等核心領(lǐng)域與全球領(lǐng)先玩家仍存差距?！笆逦濉逼陂g具身智能上升為支撐制造強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)戰(zhàn)略的核心賽道，實(shí)現(xiàn)從“基礎(chǔ)布局、生態(tài)培育”向“核心攻堅(jiān)、融合賦能”的戰(zhàn)略升級(jí)，打造“具身中國(guó)”發(fā)展模式，重塑全球智能產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　市場(chǎng)規(guī)模可期，預(yù)計(jì)工業(yè)、商業(yè)、家庭場(chǎng)景逐漸突破。具身智能市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)容，未來(lái)前景廣闊，預(yù)計(jì)2026年將超萬(wàn)億。具身代表人形機(jī)器人有望率先在工業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用，隨后逐步擴(kuò)展至商業(yè)服務(wù)、家庭生活領(lǐng)域,到2040年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到近3萬(wàn)億元水平。
　　“十五五”期間具體看:
　　1)主機(jī):①綜合技術(shù)積累深厚、產(chǎn)品生態(tài)格局好的龍頭企業(yè);②制造能力突出，專業(yè)化全維度協(xié)助初創(chuàng)企業(yè)落地的代工企業(yè)。2)應(yīng)用場(chǎng)景:關(guān)注細(xì)分場(chǎng)景的應(yīng)用突破。率先落地的場(chǎng)景集中在工業(yè)物流、toB機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、特種環(huán)境(轉(zhuǎn)爐煉鋼，電力巡檢)、農(nóng)業(yè)，以及toC陪伴&玩具機(jī)器人。3)“大小腦”:產(chǎn)業(yè)硬件壁壘在降低，大小腦是重要短板，靈巧操作模型重要度提升，數(shù)據(jù)訓(xùn)練場(chǎng)真機(jī)數(shù)采+視頻數(shù)據(jù)模仿學(xué)習(xí)+仿真方案仍將齊頭并進(jìn)。4)靈巧手:基于應(yīng)用場(chǎng)景需求差異，關(guān)注具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品快速迭代能力強(qiáng)的廠商，同時(shí)關(guān)注各細(xì)分材料、傳感器(尤其是電子皮膚)等具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的邊際變化板塊。5)零部件:①頭部企業(yè)量產(chǎn)及配套供應(yīng)鏈相關(guān)機(jī)會(huì);②量產(chǎn)階段具備優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)如大規(guī)模量產(chǎn)與質(zhì)控能力強(qiáng)，有成熟供應(yīng)鏈體系和良好主機(jī)廠客群關(guān)系的汽車產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)及消費(fèi)電子領(lǐng)域“代工”企業(yè);③輕量化、高能量密度、散熱續(xù)航等應(yīng)用落地過(guò)程中重要性提升的板塊。
　　建議關(guān)注:綠的諧波、豐立智能、中大力德、五洲新春、恒立液壓、鳴志電器、兆威機(jī)電、鼎智科技、捷昌驅(qū)動(dòng)、漢威科技、優(yōu)必選、越疆、中堅(jiān)科技、速騰聚創(chuàng)，拓普集團(tuán)、伯特利、精鍛科技、旭升集團(tuán)、均勝電子、地平線機(jī)器人-W、雙林股份、中鼎股份、凌云股份、貝斯特、愛(ài)柯迪、臥龍電驅(qū)、星源材質(zhì)、富臨精工、匯川科技、震?？萍?、三花智控、奧比中光、福萊新材等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，下游場(chǎng)景開(kāi)發(fā)進(jìn)度、需求空間不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。