>> 中銀證券-“十五五”規(guī)劃綱要學(xué)習(xí)體會(huì)：提質(zhì)升級(jí)，全面發(fā)力-260314
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳琦,朱啟兵 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)獲新注解。擴(kuò)內(nèi)需仍是“十五五”期間的重要發(fā)展任務(wù)?！毒V要》提出“實(shí)施更加積極的宏觀政策”，并特別提出“合理確定政府債務(wù)規(guī)?！薄?br> 事件:3月13日，新華社受權(quán)發(fā)布《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》（以下簡(jiǎn)稱“《綱要》”）。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)獲新注解?！毒V要》延續(xù)中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議（“《建議》”）中的重要表述:提出“把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”，將加快“制造強(qiáng)國(guó)”放在各強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的領(lǐng)先位置。在產(chǎn)業(yè)側(cè)重上，《綱要》繼續(xù)將“優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”放在了相對(duì)靠前位置，并將對(duì)各產(chǎn)業(yè)的要求細(xì)化。需要注意的是，除對(duì)鋼鐵、石化、紡織及輕工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提出發(fā)展要求外，《綱要》還提出要“推進(jìn)電子信息、機(jī)械裝備等全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新”，一定程度上說(shuō)明電子、機(jī)械產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。
在“推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)”方面，《綱要》進(jìn)一步要求“推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)更新升級(jí)”，從安全、環(huán)保、能效、質(zhì)量等角度出發(fā)“推動(dòng)落后低效產(chǎn)能有序退出”，“優(yōu)產(chǎn)能”、“反內(nèi)卷”有望成為“十五五”期間產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)的重要方向。
擴(kuò)內(nèi)需仍是“十五五”期間的重要發(fā)展任務(wù)?！毒V要》在“有效需求不足”的基礎(chǔ)上，較《建議》增加了“供強(qiáng)需弱矛盾突出”的重要表述，擴(kuò)內(nèi)需仍將是“十五五”期間的重要發(fā)展任務(wù)。
《綱要》繼續(xù)將“大力提振消費(fèi)”放在“擴(kuò)內(nèi)需”的相對(duì)優(yōu)先位置，提出“夯實(shí)居民消費(fèi)基礎(chǔ)”，“統(tǒng)籌促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期”，旨在多角度為居民增收，撬動(dòng)居民消費(fèi)意愿。首先，《綱要》提出“支持企業(yè)穩(wěn)崗擴(kuò)崗、個(gè)人創(chuàng)業(yè)就業(yè)”，以提升居民工資性收入及經(jīng)營(yíng)性收入，其次，《綱要》提出“促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展”，旨在增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，并穩(wěn)定居民收入、消費(fèi)預(yù)期。在消費(fèi)領(lǐng)域方面，《綱要》將“釋放服務(wù)消費(fèi)潛力”放在了相對(duì)靠前位置，強(qiáng)調(diào)“以放寬準(zhǔn)入、業(yè)態(tài)融合為重點(diǎn)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，培育服務(wù)消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)”，“十五五”期間服務(wù)消費(fèi)增量政策值得期待。
在“擴(kuò)大投資”方面，《綱要》強(qiáng)調(diào)“保持投資合理增長(zhǎng)”，同時(shí)注重“提高政府投資效益”，“避免過(guò)度超前建設(shè)和低效無(wú)效投資”。項(xiàng)目方面，《綱要》強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌‘硬投資’和‘軟建設(shè)’”，既要實(shí)施重大標(biāo)志性工程項(xiàng)目，又要注重民生相關(guān)工程;在第七章“構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系”中，《綱要》重點(diǎn)提及交通運(yùn)輸、新型能源、現(xiàn)代化水網(wǎng)及新基建等重點(diǎn)領(lǐng)域，我們認(rèn)為，“十五五”期間全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施布局結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。
在“十五五”期間的政策基調(diào)上，《綱要》提出“實(shí)施更加積極的宏觀政策”，并特別提出“合理確定政府債務(wù)規(guī)?！?。此外，《綱要》延續(xù)《建議》“增加地方自主財(cái)力”及“適當(dāng)加強(qiáng)中央事權(quán)、提高中央財(cái)政支出比重”的重要表述，“十五五”期間央、地財(cái)權(quán)、事權(quán)分配結(jié)構(gòu)有望延續(xù)優(yōu)化。
風(fēng)險(xiǎn)提示:海外大宗商品價(jià)格震蕩;地緣關(guān)系的不確定性;政策效果不及預(yù)期。
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