>> 銀河證券-《“十五五”規(guī)劃綱要》資本市場深度解讀：金融圖強，金融改革與創(chuàng)新的重點在資本市場-260313
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
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| 3788KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
章俊,吳京 |
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堅定金融強國宏偉目標(biāo):“十五五”金融改革與創(chuàng)新的重點在資本市場。2026年3月13日，《“十五五”規(guī)劃綱要》正式發(fā)布，延續(xù)2023年中央金融工作會議提出“加快建設(shè)金融強國”的宏偉目標(biāo)。相較于《“十四五”規(guī)劃綱要》，《“十五五”規(guī)劃綱要》用更長篇幅提及資本市場，從多維度闡述了未來五年資本市場的改革重點和發(fā)展方向，可以直觀看出金融改革創(chuàng)新的重點領(lǐng)域在資本市場，充分凸顯資本市場高質(zhì)量發(fā)展對于實現(xiàn)二○三五年遠景目標(biāo)的重要性。
《“十五五”規(guī)劃綱要》關(guān)于資本市場的五項政策增量:
第一，更加注重發(fā)揮資本市場在科技金融方面的直接融資作用。體現(xiàn)在資本市場位次前移，相關(guān)表述由“鼓勵發(fā)展”轉(zhuǎn)向“大力發(fā)展”，以及國家支持力度持續(xù)加碼等多個方面。第二，更加注重健全資本市場的投資和融資功能相協(xié)調(diào)。這一表述首次納入五年規(guī)劃，凸顯資本市場戰(zhàn)略定位的升維。第三，更加注重行業(yè)機構(gòu)的培育、功能性作用發(fā)揮、錯位發(fā)展。培育一流投資銀行首次納入五年規(guī)劃，明確證券公司發(fā)展目標(biāo)。第四，更加注重發(fā)揮上海國際金融中心的作用?！凹涌旖ㄔO(shè)上海國際金融中心”首次納入五年規(guī)劃。依托上海國際金融中心優(yōu)勢，在國際制度對接方面形成可復(fù)制、可推廣開放經(jīng)驗。第五，更加注重探索與科技創(chuàng)新和高水平開放相適應(yīng)的新型監(jiān)管方式。
《“十五五”規(guī)劃綱要》關(guān)于資本市場的四項重要部署:
第一，“投資端”與“融資端”改革協(xié)同發(fā)力。通過增強資本市場制度包容性、適應(yīng)性，進一步加大并購重組支持力度，完善中國特色穩(wěn)市機制建設(shè)，強化“國家隊”基金在帶動創(chuàng)業(yè)投資、暢通“投融管退”資本循環(huán)的作用等措施，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能。第二，錨定培育一流投資銀行重要目標(biāo)，證券行業(yè)將更加聚焦主責(zé)主業(yè)，通過錯位發(fā)展形成優(yōu)勢互補的行業(yè)格局。第三，增強我國資本市場高水平開放深度與廣度。穩(wěn)步擴大制度型開放、增強定價能力與國際話語權(quán)，助力提升中國金融體系國際影響力。第四，統(tǒng)籌發(fā)展與安全是資本市場工作的根本遵循。強化央地監(jiān)管協(xié)同，消除監(jiān)管真空地帶;探索新型監(jiān)管方式，提升監(jiān)管科技賦能;完善跨境監(jiān)管機制，統(tǒng)籌開放與安全。
投資機會:“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”、“加快高水平科技自立自強”和“深入推進數(shù)字中國建設(shè)”位列“十五五”規(guī)劃前三項重點任務(wù)。一方面，通過推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合培育新質(zhì)生產(chǎn)力;“數(shù)字中國建設(shè)”戰(zhàn)略地位提升，人工智能是數(shù)字中國建設(shè)繞不開的話題，重要性持續(xù)凸顯。相關(guān)板塊的投資機會涉及:第一，新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、機器人、生物醫(yī)藥、高端裝備、航空航天等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。第二，量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信相關(guān)科技企業(yè)有望受益。第三，關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)，人工智能商業(yè)化應(yīng)用和算力基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉硇聶C遇。
風(fēng)險提示
1.政策落實不及預(yù)期風(fēng)險
2.政策理解不到位的風(fēng)險
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