>> 華創(chuàng)證券-【每周經(jīng)濟(jì)觀察】第62期：出口高頻回落-260315
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 3021KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜,陸銀波 |
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每周經(jīng)濟(jì)觀察：
?。ㄒ唬┚皻庀蛏?br> 1、外需：OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)顯示，7月中國出口增速或進(jìn)一步抬升。2月，G7國家OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)同比增速升至1%，前值為0.9%，或指向中國出口累計同比增速7月進(jìn)一步上行。
2、價格：受地緣沖突影響，油價繼續(xù)飆升，國內(nèi)外的大宗商品價格均明顯上漲。美油收于98.7美元/桶，上漲8.6%，布油收于103.1美元/桶，上漲11.3%。南華綜合指數(shù)上漲5.2%，RJ/CRB商品價格指數(shù)上漲3.9%。
3、商品房住宅銷售降幅有所收窄。截至3月13日當(dāng)周，67城商品房住宅成交面積較去年農(nóng)歷同期-+2%。3月前13日，成交面積同比去去年農(nóng)歷同期7%。2月全月，住宅成交面積較去年農(nóng)歷同期-8%。
?。ǘ┚皻庀蛳?br> 1、耐用品消費(fèi)：乘用車零售降幅擴(kuò)大。乘聯(lián)分會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，全國乘用車市場零售銷量約103.4萬輛，同比下降25.4%。1月乘用車零售同比下降13.9%。
2、土地溢價率：高位回落。截至3月8日當(dāng)周，百城土地溢價率為4.5%。2月為7.86%。1月為2.36%。
3、基建：高頻數(shù)據(jù)仍在低位。水泥發(fā)運(yùn)率偏弱。截至3月13日，水泥發(fā)運(yùn)率為19.6%，較3月6日回升5個點(diǎn)，較去年農(nóng)歷同期低0.7個百分點(diǎn)。石油瀝青裝置開工率繼續(xù)回落，截至3月12當(dāng)周，開工率為23%，基本持平上周，較去年農(nóng)歷低3.4個點(diǎn)。
4、港口集裝箱吞吐量同比增速明顯回落。截至3月8日當(dāng)周，我國港口集裝箱吞吐量環(huán)比增長1.4%，上周為6.4%，年初至今累計同比增速降至11%，上周為12.4%，去年同期為10.7%；3月8日四周同比增速大幅降至3.7%，去年同期為18.9%。
5、二手房掛牌價加速下跌。3月2日當(dāng)周，二手房掛牌價，一線下跌1.1%，全國下跌0.8%。今年以來，一線累計下跌1.7%，全國累計下跌1.4%。
反內(nèi)卷跟蹤：仍以中央部署為主。近期國常會研究建立地方財政補(bǔ)貼負(fù)面清單管理機(jī)制；全國人大工作報告計劃修改招標(biāo)投標(biāo)法、政府采購法、價格法，或與“反內(nèi)卷”相關(guān)；國家發(fā)改委計劃報告點(diǎn)明今年重點(diǎn)行業(yè)，“有序壓減鋼鐵、煉油等行業(yè)產(chǎn)能，強(qiáng)化銅冶煉、氧化鋁、煤化工等行業(yè)產(chǎn)能治理，優(yōu)化乙烯、對二甲苯行業(yè)布局結(jié)構(gòu)”。
利率：長債收益率小幅向上調(diào)整。截至3月6日，1年期、5年期、10年期國債收益率分別報1.2768%、1.5619%、1.8143%，較2月28日環(huán)比分別變化0.9bps、+2.78bps、+3.33bps。
風(fēng)險提示：高頻數(shù)據(jù)更新不及時。
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