久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

潮玩：2025年布魯可IP/產(chǎn)品矩陣逐步完善，樂高持續(xù)強(qiáng)化全球跨媒介生態(tài)
　　布魯可：2025H2公司實(shí)現(xiàn)營收15.75億元/同比+31.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤3.55億元/同比+21.3%，經(jīng)調(diào)整利潤率22.5%/同比-2pct，環(huán)比-1.4pct，主要系新IP簽約和新品研發(fā)（模具成本）等前置費(fèi)用較高拖累毛利。公司持續(xù)完善拼搭角色玩具IP和產(chǎn)品矩陣，公截至2025H2實(shí)現(xiàn)29個(gè)IP的商業(yè)化落地，儲(chǔ)備授權(quán)IP增至73個(gè)，2025Q4積木車產(chǎn)品創(chuàng)收4310萬元。2025H2公司內(nèi)地/亞洲/美洲/其他區(qū)域收入同比+19.8%/+138.6%/+630%/+272%，海外市場(chǎng)品牌影響力快速提升。樂高：2025年樂高收入達(dá)835.3億丹麥克朗/同比+12.4%，創(chuàng)歷史新高；規(guī)模效應(yīng)下營業(yè)利潤達(dá)到220億/同比+18%，2025年樂高產(chǎn)品組合達(dá)到868款產(chǎn)品，從IP聯(lián)名到場(chǎng)景化體驗(yàn)，產(chǎn)品創(chuàng)新覆蓋多元人群。
　　商業(yè)地產(chǎn)：太古地產(chǎn)2025年業(yè)績(jī)亮眼，中東局勢(shì)或利好中國香港地產(chǎn)持續(xù)復(fù)蘇
　　太古地產(chǎn)：2025年公司收入達(dá)160.41億港元，同比增長(zhǎng)11%；公司股東應(yīng)占基本溢利同比大增27%至86.2億港元。中國香港零售2026年初租金反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)正；2026年前兩個(gè)月，內(nèi)地零售銷售實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)同比增長(zhǎng)，且勢(shì)頭持續(xù)至第二季度，主要受益于消費(fèi)情緒回暖與業(yè)態(tài)升級(jí)。千億計(jì)劃進(jìn)入回籠期，2026年將有多個(gè)新項(xiàng)目落地。避險(xiǎn)需求：中東地緣沖突加劇全球資本的避險(xiǎn)需求，中國香港憑借“遠(yuǎn)離戰(zhàn)區(qū)的中立國際金融中心、資本自由流動(dòng)、掛鉤美元的穩(wěn)定匯率、健全的普通法體系、背靠中國內(nèi)地的超大市場(chǎng)”五大核心優(yōu)勢(shì)，或成為中東主權(quán)財(cái)富基金、高凈值人群的核心避險(xiǎn)目的地，其中地產(chǎn)是重點(diǎn)配置賽道
　　美麗：2月抖音彩妝品類增速優(yōu)于護(hù)膚，金達(dá)威旗下多特倍斯保持高增長(zhǎng)
　　2月大盤：據(jù)化妝品觀察引用第三方數(shù)據(jù)，2月抖音美妝增速下降，而京東、淘系降幅收窄，與春節(jié)錯(cuò)期及情人節(jié)投放策略有關(guān)，但平臺(tái)差異反映抖音平臺(tái)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱。2月抖音美容護(hù)膚/彩妝香水品類GMV yoy-13.52%/+30.9%。彩妝重在”即時(shí)滿足”，與抖音“瞬間激發(fā)”的效率優(yōu)勢(shì)相匹配，護(hù)膚品需要持續(xù)信任，且伴隨抖音流量成本攀升與內(nèi)容同質(zhì)化，用戶對(duì)“種草”的免疫力增強(qiáng)。品牌需針對(duì)不同平臺(tái)構(gòu)建差異化的增長(zhǎng)邏輯。金達(dá)威：全產(chǎn)業(yè)鏈布局的保健品公司，C端品牌多特倍斯以北美銷售為主，并通過跨境電商銷往國內(nèi)。2026年1-2月三平臺(tái)GMV達(dá)4398萬元/yoy+71.9%，2月品牌GMV達(dá)2133萬元/yoy+58%，放量未受春節(jié)影響。
　　本周行情：港股商貿(mào)零售跑贏大盤，消費(fèi)者服務(wù)跑輸大盤
　　本周（2026.3.9-2026.3.13）港股消費(fèi)者服務(wù)/商貿(mào)零售指數(shù)-3.31%/+0.77%，較恒生指數(shù)漲跌幅-2.18/+1.9pct，在30個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第8/25；本周傳媒、餐飲類上漲靠前。
　　推薦標(biāo)的：（1）旅游：長(zhǎng)白山；（2）教育：好未來、科德教育；（3）餐飲/會(huì)展：鍋圈、蜜雪集團(tuán)、古茗、特海國際、米奧會(huì)展；（4）美護(hù)：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加潔。
　　受益標(biāo)的：（1）餐飲：小菜園；（2）IP：泡泡瑪特、布魯可、華立科技、青木科技；（3）美護(hù)：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四環(huán)醫(yī)藥；（4）新消費(fèi)：美圖、赤子城科技；（5）即時(shí)零售：美團(tuán)-W、順豐同城；（6）旅游：長(zhǎng)白山、同程旅行、攜程集團(tuán)-S、大麥娛樂；（7）教育：中國東方教育。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目落地不及預(yù)期，社會(huì)零售不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。