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投資要點(diǎn)
　　德州儀器發(fā)函漲價(jià)，模擬芯片行業(yè)觸底回暖
　　集微網(wǎng)報(bào)道，德州儀器近日已向下游發(fā)函，宣布自4月1日起對(duì)部分零部件漲價(jià)15%-85%，覆蓋所有訂單和發(fā)貨。作為全球模擬芯片龍頭，此輪漲價(jià)標(biāo)志著此前持續(xù)兩年的價(jià)格戰(zhàn)與庫存去化階段基本結(jié)束，下游工業(yè)、汽車電子需求回暖推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入盈利修復(fù)通道。對(duì)國內(nèi)模擬廠商而言，TI漲價(jià)帶來雙重利好。一方面，價(jià)格跟隨效應(yīng)下，國產(chǎn)廠商有望跟進(jìn)調(diào)價(jià)，毛利率有望逐季修復(fù)；另一方面，TI漲價(jià)提升了國產(chǎn)芯片的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，工規(guī)及車規(guī)產(chǎn)品的替代窗口進(jìn)一步打開，中低端市場有望為國產(chǎn)廠商讓渡份額空間。
　　玻璃基板未來有望替代有機(jī)基板，連接密度提升
　　面對(duì)AI算力激增帶來的散熱與封裝挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)有機(jī)基板已逼近物理極限——高溫下的翹曲變形制約著芯片性能提升。玻璃基板憑借其出色的熱穩(wěn)定性、超光滑表面，比有機(jī)材料光滑5000倍以及可引導(dǎo)光信號(hào)的特性，成為突破瓶頸的關(guān)鍵：它不僅能將連接密度提升10倍、降低能耗，還能為芯片間光互聯(lián)奠定基礎(chǔ)，使同等面積內(nèi)封裝更多硅芯片成為可能。
　　建議關(guān)注：圣邦股份、思瑞浦、沃格光電、藍(lán)特光學(xué)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美“關(guān)稅戰(zhàn)”加劇風(fēng)險(xiǎn)
　　中美科技競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)
　　產(chǎn)先進(jìn)制程進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
　　AI模型大廠資本開支不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)