>> 中信期貨-能源化工策略日報：海灣產(chǎn)油國繼續(xù)減產(chǎn)，原油和化工延續(xù)高位震蕩-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
大?。?/td>
| 8020KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊家明,楊曉宇,陳子昂 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
板塊邏輯：
化工延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，期價供需矛盾陷入僵持之中。供給的減量是真實發(fā)生，從煉廠到化工企業(yè)，過去1-2周都出現(xiàn)了開工率的下滑。當前的利空點在于終端和下游的采購積極性下降，化工品的基差周一大幅走弱，凸顯產(chǎn)業(yè)對當前較高的能源和原料價格的抵觸。當前尚未看到普遍的產(chǎn)業(yè)鏈下游轉(zhuǎn)售原料的情形，或者下游普遍的開工率下降。供給下降支撐化工期貨價格，需求略顯抵抗又對期價形成拖累，投資者以震蕩思路對待油價，地緣和供需還是略略偏向于多方一些。
原油：緊缺預期延續(xù)，關(guān)注中東局勢進展
瀝青：燃油強勢傳導至瀝青
高硫燃油：地緣驅(qū)動高硫燃油重回高位
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油走高
甲醇：地緣沖突持續(xù)，甲醇區(qū)間震蕩
尿素：需求情緒向好，政策約束顯著，尿素震蕩整理
乙二醇：油制裝置降負陸續(xù)體現(xiàn)，供應(yīng)預計大幅縮減
PX：供應(yīng)總量收縮和結(jié)構(gòu)性讓步之下，PX供應(yīng)預期偏緊
PTA：長絲減產(chǎn)對TA形成一定壓力，成本支撐下價格下方支撐偏強
短纖：市場大幅漲跌，謹慎觀望為主
瓶片：上游成本支撐，瓶片現(xiàn)貨偏緊，漲幅居前
丙烯：煉廠開工走低，下游仍偏承壓，PL震蕩
PP：下游成交謹慎，PP震蕩
塑料：煉廠開工延續(xù)小幅下滑，PE謹慎看待
苯乙烯：上游減產(chǎn)開始兌現(xiàn)，苯乙烯偏強震蕩
PVC：地緣擾動仍存，PVC謹慎樂觀
燒堿：供應(yīng)減量，燒堿謹慎樂觀
展望：原油帶領(lǐng)化工延續(xù)強勢震蕩格局。
風險提示：上行風險在于中東地緣局勢的擴大，下行風險來自美國快速接管伊朗原油。
|
|
