>> 中航證券-2026年1、2月進出口數(shù)據(jù)點評：2026年1-2月外貿實現(xiàn)強勁開局，進出口數(shù)據(jù)同比大增-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
大小： |
24098KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉慶東 |
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2026年1-2月外貿實現(xiàn)強勁開局
2026年1-2月我國進出口總值創(chuàng)歷史同期新高，實現(xiàn)了“十五五”開局之年的強勁起步。期內，出口總值達6565.78億美元，同比大增21.80%;進口總值達4429.60億美元，同比增長19.80%;貿易順差錄得2136.18億美元，同比擴大26.25%，單月數(shù)據(jù)均顯著超出市場預期。從出口結構看，機電產品與高新技術產品是核心增長動能。機電產品對出口的拉動高達16.17%，其中集成電路、汽車及底盤、自動數(shù)據(jù)處理設備貢獻最為突出。
從量價關系看，集成電路、汽車等五類商品實現(xiàn)量價齊升，集成電路出口價格同比上漲55.60%，汽車出口數(shù)量同比上漲57.90%，顯示出高端制造業(yè)在全球人工智能需求擴張與國內產業(yè)升級支撐下的強勁韌性。從出口目的地看，東盟、歐盟及中國香港拉動作用最大，而對美出口則延續(xù)負拉動格局，拖累幅度為1.54個百分點。與此同時，2月全球主要經濟體制造業(yè)PMI普遍邊際改善，為我國出口韌性提供了有利的外部環(huán)境。
內外政策持續(xù)賦能外貿韌性
2026年1-2月我國出口增長主要依靠機電、高新技術產品，集成電路、汽車等品類表現(xiàn)突出。東盟、歐盟是主要增長市場，對美出口延續(xù)負拉動。全球制造業(yè)回暖，為出口提供外部支撐。
2月，霍爾木茲海峽封鎖導致國際油價上漲，但我國以煤炭為主的能源結構提供了較好的緩沖:2025年能源自給率達84.4%，油氣在發(fā)電中占比較低,工業(yè)生產受成本沖擊有限。相比之下,能源自給率僅13%和19%的日韓對中東原油依賴很高,將面臨更嚴峻的能源壓力,反而凸顯我國供應鏈的相對優(yōu)勢。長期看，油價波動將倒逼全球能源轉型，利好我國光伏、新能源汽車等產業(yè)出口。
展望后續(xù),我國外貿發(fā)展的外部環(huán)境與內部支撐整體或呈現(xiàn)積極態(tài)勢。從外部環(huán)境看,區(qū)域經貿合作紅利持續(xù)釋放，中國―東盟自貿區(qū)3.0版于2025年10月正式簽署，商新增數(shù)字經濟、綠色經濟、供應鏈互聯(lián)互通等新興領域，目前已進入落地實施階段，有望為后續(xù)對東盟貿易穩(wěn)健增長提供制度保障。從內部支撐看，今年1月工業(yè)和信息化部等八部門聯(lián)合印發(fā)《"人工智能+制造"專項行動實施意見》，部署推動人工智能技術與制造業(yè)深度融合,全方位賦能新型工業(yè)化,有望持續(xù)為高端制造、綠色貿易等領域的出口競爭力注入新動能。中美經貿關系方面，2月商務部在發(fā)布會表示,中美雙方通過中美經貿磋商機制在各層級持續(xù)保持溝通。綜合來看，在政策紅利持續(xù)釋放、產業(yè)升級不斷推進的背景下，我國外貿發(fā)展的積極因素正在累積增多,為后續(xù)出口穩(wěn)健運行提供了堅實支撐。隨著各方合力推動穩(wěn)外貿政策落地見效，中短期來看，我國外貿有望延續(xù)穩(wěn)中提質的發(fā)展態(tài)勢。
風險提示:貿易談判出現(xiàn)重大變動;地緣政治事件烈度持續(xù)升級
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