>> 招商證券-環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報：“十五五”規(guī)劃綱要正式發(fā)布，加快建設(shè)新型能源體系-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲0.79%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲3.07%，相對市場整體漲幅靠前。
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲0.79%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲3.07%，相對市場整體漲幅靠前。公用事業(yè)子板塊中，電力板塊上漲3.43%，燃?xì)獍鍓K下跌0.07%。2026年以來，環(huán)保板塊累計漲幅11.66%，電力板塊累計漲幅14.36%，漲幅均領(lǐng)先于滬深300及創(chuàng)業(yè)板指。
核心觀點：受伊朗危機(jī)影響，卡塔爾能源公司宣布停產(chǎn)，同時，霍爾木茲海峽船運幾近停滯，加劇全球天然氣供應(yīng)風(fēng)險，國際天然氣價格預(yù)計出現(xiàn)階段性上漲。作為典型的避險資產(chǎn)，在地緣政治風(fēng)險持續(xù)演化、加劇的背景下，水電核電有望率先受到市場資金的青睞。兩會首提算電協(xié)同，Token出海以及我國對數(shù)據(jù)中心碳排放約束收緊背景下，穩(wěn)定清潔的電力有望成為AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心要素。推薦傳統(tǒng)水電龍頭長江電力，水電裝機(jī)增長彈性較大的國電電力，核電寡頭中國核電、中國廣核，海風(fēng)標(biāo)的福能股份，中閩能源等。建議關(guān)注地方性水電企業(yè)川投能源、桂冠電力等。燃?xì)獍鍓K重點推薦煤制氣布局，業(yè)績成長確定性強(qiáng)的九豐能源，以及具有LNG海外轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的新奧股份等。
行業(yè)重點事件解讀：1）十四屆全國人大四次會議表決通過“十五五”規(guī)劃綱要，提出建設(shè)能源強(qiáng)國。推進(jìn)非化石能源安全可靠有序替代化石能源，堅持風(fēng)光水核等多能并舉，實施非化石能源十年倍增行動。2）《中華人民共和國生態(tài)環(huán)境法典》正式發(fā)布。這是我國繼民法典之后，第二部以“法典”命名的法律，標(biāo)志著我國生態(tài)環(huán)境保護(hù)開啟了“法典化”時代。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）秦港5500大卡動力煤價略降，主要港口煤炭庫存增加。截至2026年3月13日，秦皇島動力煤（Q5500）市場價格735元/噸，較3月6日下降2.65%，同比上漲5%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場價格620元/噸，較3月6日上漲1.64%，同比上漲4.2%。2）水庫水位及蓄水量：本周三峽水庫水位同比上升，環(huán)比下降，入庫流量同比下降，環(huán)比上升，出庫流量同比、環(huán)比均上升；錦屏一級水庫水位及蓄水量同比、環(huán)比均下降；二灘水庫水位及蓄水量同比、環(huán)比均下降。3）本周硅料價格環(huán)比下降。4）本周LNG到岸價下降，國內(nèi)LNG出廠價上升。截至2026年3月13日，LNG到岸價為18.92元/百萬英熱（6790元/噸），較2026年3月6日下降5.57%，同比上漲40.6%；國內(nèi)LNG出廠價為4881元/噸，較2026年3月6日上漲12.31%，同比上漲6.9%。5）現(xiàn)貨日前交易市場：本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價于2026年3月10日（周二）達(dá)到最高值406.49元/兆瓦時，環(huán)比上升58.1%。中長期交易市場：2026年3月，廣東省中長期交易綜合價為372.48元/兆瓦時，同比下降1.33%，環(huán)比2026年2月持平。6）碳市場：本周碳市場交易量上升，交易均價下降。
行業(yè)重點事件：吉林省印發(fā)《吉林省綠電直連項目開發(fā)建設(shè)實施方案（試行）》
風(fēng)險提示：政策落實低于預(yù)期、煤炭及硅料價格下跌、項目進(jìn)展低于預(yù)期、國際政治局勢變化的風(fēng)險等。
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