>> 平安證券-電力設備及新能源行業(yè)點評：三部委啟動氫能綜合應用試點，綠氫板塊迎來新機遇-260318
| 上傳日期： |
2026/3/18 |
大?。?/td>
| 556KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張之堯,李夢強 |
| 行業(yè)名稱： |
|
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事項：
三部委發(fā)布《關于開展氫能綜合應用試點工作的通知》。3月16日，工業(yè)和信息化部、財政部、國家發(fā)改委發(fā)布《關于開展氫能綜合應用試點工作的通知》。（來源：工業(yè)和信息化部）
平安觀點：
出臺背景：產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善，有待進一步降本及場景落地。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》提出，“實施新技術新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應用示范行動，加大場景培育和開放力度”“推動氫能和核聚變能等成為新的經(jīng)濟增長點”。根據(jù)工信部解讀，“十四五”期間，我國氫能產(chǎn)業(yè)取得積極進展，已初步構建起較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈。截至2025年底，氫燃料電池汽車累計銷量近4萬輛，建成加氫站574座、加氫能力超360噸/天，居全球首位。一批萬噸級綠氫、十萬噸級綠色氨醇、百萬噸級氫冶金產(chǎn)業(yè)化項目陸續(xù)投產(chǎn)，煉化、煤化工行業(yè)實現(xiàn)部分綠氫穩(wěn)定替代應用，全國綠氫產(chǎn)能約25萬噸。我國氫能產(chǎn)業(yè)已實現(xiàn)“從0到1”的突破，進入到跨越技術經(jīng)濟拐點、快速規(guī)模化發(fā)展的關鍵階段。但也要看到，氫能應用面臨場景少、綠氫缺、價格貴以及儲運加注難等問題，商業(yè)模式尚未形成，市場需求有待釋放，需要國家層面持續(xù)發(fā)力、重點支持。
總體目標：降本目標更進一步，助力氫能產(chǎn)業(yè)化落地?？傮w目標方面，文件提出，到2030年，城市群氫能在多元領域實現(xiàn)規(guī)?；瘧?，終端用氫平均價格降至25元/千克以下，力爭在部分優(yōu)勢地區(qū)降至15元/千克左右；全國燃料電池汽車保有量較2025年翻一番，力爭達到10萬輛。通過應用規(guī)模擴大，推動氫能應用技術、工藝、裝備創(chuàng)新突破，實現(xiàn)燃料電池、電解槽、儲運裝置和材料等迭代升級，推動氫能成為新的經(jīng)濟增長點，支撐實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型。
試點場景：從單一汽車場景擴大到工業(yè)多場景多領域。不同于上一輪“燃料電池汽車示范應用”（《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，2020年9月），此次城市群示范場景擴大到“氫能綜合應用”，涵蓋燃料電池汽車、綠色氨醇、氫基化工原料替代、氫冶金以及摻氫燃燒五大應用場景，并鼓勵積極探索氫能創(chuàng)新應用場景，形成“1個燃料電池汽車通用場景+N個工業(yè)領域應用場景+X個創(chuàng)新應用場景”的氫能綜合應用生態(tài)。根據(jù)工信部解讀文章，燃料電池汽車（特別是重卡等）在氫氣資源豐富的地區(qū)具有經(jīng)濟性，可與純電動汽車協(xié)同互補發(fā)展，有助于進一步提高我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈韌性和安全性；工業(yè)場景用氫規(guī)模大，能夠通過規(guī)模效益帶動氫氣成本快速下降，許多地區(qū)的項目已經(jīng)陸續(xù)投產(chǎn)，具備率先實現(xiàn)氫能規(guī)?；瘧玫南劝l(fā)優(yōu)勢。我們認為，試點場景擴大至多個領域，有望助力氫能更快規(guī)模應用，帶動氫氣成本下降，發(fā)揮氫能在多個領域的降碳潛力。步入“十五五”新階段，氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模及應用領域有望快速成長，如《規(guī)劃綱要》所言，“成為新的經(jīng)濟增長點”。
投資建議：三部委發(fā)布《關于開展氫能綜合應用試點工作的通知》，降本目標更進一步，試點場景從單一汽車場景擴大到工業(yè)多場景多領域。氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提速，設備端重視電解槽和測試設備等增量環(huán)節(jié)機遇，建議關注華電科工、科威爾、華光環(huán)能；項目端關注綠氫/綠醇環(huán)節(jié)領先的參與者，建議關注電投綠能、中國天楹。
風險提示：1.綠氫項目落地進展不及預期的風險。國內綠氫項目規(guī)劃規(guī)模龐大，但發(fā)展階段較早，項目的設備構成和運營模式尚需探索，項目落地進展存在不確定性。若綠電降本或技術進步不及預期，可能影響綠氫項目落地，進而影響電解槽需求。2.電解設備供給端競爭加劇的風險。國內電解槽環(huán)節(jié)招投標需求火熱的同時，已有諸多企業(yè)入局，競爭格局尚不明朗，若產(chǎn)品無法形成壁壘、陷入低價內卷，則參與者電解槽業(yè)務難以形成有效的業(yè)績貢獻。3.綠氫化工產(chǎn)品消納不及預期的風險。綠氫化工產(chǎn)品成本較化石燃料制品更高，成本疏導和需求放量存在不確定性。若綠氫化工產(chǎn)品成本疏導或需求放量不及預期，綠氫化工項目的投資回報率可能受到影響
|
|
