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市場(chǎng)分析
　　地緣方面，中東能源設(shè)施遭襲風(fēng)險(xiǎn)驟然升級(jí)。伊朗最大的天然氣田遭美國(guó)和以色列襲擊。伊朗隨后宣布，將全力打擊美國(guó)相關(guān)石油設(shè)施，并將沙特、阿聯(lián)酋和卡塔爾三國(guó)能源設(shè)施列為合法打擊目標(biāo)。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)表緊急聲明，宣布已對(duì)地區(qū)內(nèi)與美國(guó)相關(guān)的石油及能源設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，不希望再發(fā)生針對(duì)伊朗能源設(shè)施的襲擊。不過(guò)，視伊朗未來(lái)在霍爾木茲海峽的舉動(dòng)而定，特朗普仍有可能再次考慮將更多伊朗能源設(shè)施列為打擊目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)方面，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變，連續(xù)第二次“按兵不動(dòng)”，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確否認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于滯脹狀態(tài)，強(qiáng)調(diào)政策立場(chǎng)合適，降息需看到通脹持續(xù)進(jìn)展。鮑威爾表示，若通脹無(wú)進(jìn)展，將不會(huì)降息。絕大多數(shù)人不認(rèn)為加息是基本預(yù)期，但下一步行動(dòng)是加息的可能性確實(shí)被提及。
　　期貨行情與成交量：
　　2026-03-18，滬金主力合約開(kāi)于1115.70元/克，收于1113.52元/克，較前一交易日收盤變動(dòng)-0.24%。當(dāng)日成交量為41087手，持倉(cāng)量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開(kāi)于1089.00元/克，收于1088.90元/克，較昨日午后收盤下跌2.21%。2026-03-18，滬銀主力合約開(kāi)于20309.00元/千克，收于19980.00元/千克，較前一交易日收盤變動(dòng)-1.62%。當(dāng)日成交量為552862手，持倉(cāng)量為225308手。昨日夜盤滬銀主力合約開(kāi)于19392元/千克，收于19170元/千克，較昨日午后收盤下跌4.05%。
　　美債收益率與利差監(jiān)控：
　　2026-03-18，美國(guó)10年期國(guó)債利率收于4.261%，較前一交易日-0.40BP，10年期與2年期利差為0.49%，較前一交易日-0.40BP。
　　上期所金銀持倉(cāng)與成交量變化情況：
　　2026-03-18，Au2604合約上，多頭較前一日變化-2753手，空頭則是變化36手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為215772手，較前一交易日變化-9.34%。在滬銀方面，在Ag2606合約上，多頭變動(dòng)5085手，空頭變動(dòng)2041手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量887270手，較前一交易日變化-0.13%。
　　貴金屬ETF持倉(cāng)跟蹤：
　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉(cāng)為1,069.56噸，較前一交易日下降1.15噸。白銀ETF持倉(cāng)為15,390噸，較前一交易日增加34噸。
　　貴金屬套利跟蹤：
　　期現(xiàn)價(jià)差：2026-03-18，國(guó)內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國(guó)內(nèi)溢價(jià)為6.77元/克，白銀國(guó)內(nèi)溢價(jià)為380.37元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為55.73，較前一交易日變動(dòng)1.40%，外盤金銀比價(jià)為62.40，較上一交易日變化-1.21%。
　　基本面：
　　上海黃金交易所T+d市場(chǎng)監(jiān)控上個(gè)交易日（2026-03-18）上金所黃金成交量為47378千克，較前一交易日變化20.87%。白銀成交量為1668560千克，較前一交易日變化867.21%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為30千克。
　　策略
　　黃金：中性
　　目前地緣沖突有升級(jí)趨勢(shì)，此外鮑威爾在議息會(huì)議上的表態(tài)一定程度上繼續(xù)打擊了年內(nèi)的寬松預(yù)期，因此預(yù)計(jì)近期黃金價(jià)格或以震蕩格局為主，Au2604合約震蕩區(qū)間或在1050元/克-1110元/克。
　　白銀：中性
　　當(dāng)下白銀與黃金一同呈現(xiàn)價(jià)格回落的情況，邏輯類似；白銀本身價(jià)格預(yù)計(jì)同樣維持震蕩格局，Ag2606合約震蕩區(qū)間或在18800元/千克-19800元/千克。
　　套利：逢高做空金銀比價(jià)
　　期權(quán)：暫緩
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
　　投機(jī)頭寸持續(xù)離場(chǎng)