>> 財信證券-勝宏科技(300476)公司計劃2026年投資不超過200億元，產(chǎn)值有望持續(xù)增長-260322
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
袁鑫 |
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事件：勝宏科技發(fā)布2025年年度報告。2025年公司實現(xiàn)營收192.92億元，同比增長79.77%；歸母凈利潤43.12億元，同比增長273.52%；毛利率35.22%，同比增加12.50個百分點；凈利率22.35%，同比增加11.59個百分點。2025年第四季度，公司實現(xiàn)營收51.75億元，同比增長70.58%，環(huán)比增長1.74%；歸母凈利潤10.67億元，同比增長173.76%，環(huán)比減少3.14%；毛利率33.51%，同比增加7.81個百分點，環(huán)比減少1.69個百分點；凈利率20.62%，同比增加7.77個百分點，環(huán)比減少1.04個百分點。公司堅定“擁抱AI，奔向未來”，搶抓AI算力發(fā)展機遇，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強化技術(shù)壁壘，推動公司業(yè)績實現(xiàn)高速增長。
持續(xù)強化技術(shù)壁壘，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。2025年度，公司堅定“擁抱AI，奔向未來”，深度參與客戶產(chǎn)品預(yù)研，深化與全球頭部科技行業(yè)客戶戰(zhàn)略合作。公司加速布局下一代產(chǎn)品，支持最前沿人工智能產(chǎn)品及自動駕駛平臺。材料升級、產(chǎn)品更新持續(xù)推動AIPCB產(chǎn)業(yè)高端化，公司深度參與客戶產(chǎn)品預(yù)研，競爭壁壘有望持續(xù)強化。
2026年計劃投資不超過200億元，公司產(chǎn)值有望持續(xù)增長。為滿足公司戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營發(fā)展的需要，進一步增強公司核心競爭力，2026年度，公司計劃投資總額不超過人民幣200億元，固定資產(chǎn)投資計劃不超過人民幣180億元，投資范圍包括新廠房及工程建設(shè)、設(shè)備購置、自動化產(chǎn)線改造升級等投資事宜；股權(quán)投資投資計劃不超過人民幣20億元，涉及投資主體包括公司及合并報表范圍內(nèi)的子公司。
投資建議：預(yù)計公司2026/2027/2028年實現(xiàn)歸母凈利潤84.08/138.57/196.96億元，對應(yīng)PE分別為28.92/17.55/12.35倍。勝宏科技是AIPCB龍頭企業(yè)，充分受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，競爭加劇，原材料價格波動，需求不及預(yù)期等
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