>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：關(guān)注海外地緣局勢進(jìn)展-260324
| 上傳日期： |
2026/3/24 |
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| 1872KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張珂 |
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行業(yè)情況及產(chǎn)品價格走勢初判
鋼鐵：隨著天氣進(jìn)一步趨暖，未來隨著旺季特征進(jìn)一步顯現(xiàn)，預(yù)計短期鋼材行業(yè)基本面邊際好轉(zhuǎn)，但需關(guān)注宏觀因素對鋼價的影響。
銅：當(dāng)前行業(yè)基本面對銅價影響有限，后續(xù)關(guān)注油價走勢和海外地緣局勢。
鋁：美以伊戰(zhàn)爭短期內(nèi)難以結(jié)束，對中東地區(qū)能源和電解鋁生產(chǎn)和出口仍將造成影響，從而影響鋁價，重點關(guān)注美以伊戰(zhàn)爭的進(jìn)展和持續(xù)性。
黃金：當(dāng)前受高位油價影響金價受到壓制，若后續(xù)地緣局勢緩和，油價下跌后金價存在補(bǔ)漲預(yù)期，關(guān)注地緣局勢和油價變化。
鋰：在市場對經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂的背景下鋰價調(diào)整，若后續(xù)需求旺季帶動鋰鹽庫存去化，鋰價或得到支撐。
稀土：預(yù)計短期內(nèi)受宏觀因素和實際需求不佳影響，稀土價格或震蕩運行。
本周策略
3月上市公司業(yè)績將逐漸披露，市場或進(jìn)入行業(yè)基本面與公司基本面驗證階段。海外美以對伊朗沖突將是影響避險情緒的重要變量，需關(guān)注地緣局勢變化。細(xì)分板塊上，中長期受央行購金、地緣沖突和“去美元化”等因素支撐的黃金板塊；銅礦供給不足疊加AI、新能源需求帶動的銅板塊；短期受中東電解鋁出口受阻影響的鋁板塊；原油供應(yīng)不確定性或加速全球能源轉(zhuǎn)型預(yù)期下的鋰板塊；在全球地緣事件頻發(fā)背景下具備戰(zhàn)略資源屬性的稀土和鎢板塊。綜上，我們維持對鋼鐵行業(yè)的“看好”評級、對有色金屬行業(yè)的“看好”評級，維持對洛陽鉬業(yè)（603993）、中金黃金（600489）、華友鈷業(yè)（603799）、紫金礦業(yè)（601899）、中國鋁業(yè)（601600）的“增持”評級。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、地緣政治擾動風(fēng)險。
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