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2025年快報(bào)：營(yíng)收8.42億元，同比+21%，歸母凈利潤(rùn)3874萬(wàn)元，同比-15%
　　公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.42億元，同比增長(zhǎng)21.15%，歸母凈利潤(rùn)3874.48萬(wàn)元，同比下滑14.64%?？紤]到公司大客戶戰(zhàn)略對(duì)毛利率形成一定壓力，我們下調(diào)2025年，維持2026-2027年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為0.39（原0.61）/0.80/1.01億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.35/0.72/0.90元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為34.9/16.9/13.4倍，看好公司護(hù)膚品ODM細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，檢測(cè)能力優(yōu)勢(shì)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　公司堅(jiān)持大客戶大單品戰(zhàn)略，繼續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度
　　2025年，公司堅(jiān)持大客戶大單品戰(zhàn)略，繼續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，加強(qiáng)研發(fā)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。2025年，公司新增合作品牌超過(guò)100個(gè)，20+支千萬(wàn)級(jí)單品、150+支百萬(wàn)級(jí)單品，全年開(kāi)發(fā)全案創(chuàng)新產(chǎn)品100+款、含特證類產(chǎn)品20+款。盈利能力方面，在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，為提升市場(chǎng)占有率，公司為客戶提供更高性價(jià)比產(chǎn)品，公司毛利率同比下降3.82個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)同比有所下降。
　　入選廣州市首批海關(guān)通關(guān)便利“白名單”企業(yè)，“年度最具創(chuàng)新力ODM企業(yè)”
　　2026年，在2026CiE美妝創(chuàng)新大賞上，公司憑借持續(xù)投入的技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新實(shí)力，榮獲“年度最具創(chuàng)新力ODM企業(yè)”獎(jiǎng)項(xiàng)。2026年1月，海關(guān)總署批復(fù)同意《海關(guān)關(guān)于支持廣州市化妝品產(chǎn)業(yè)打造“國(guó)際美灣”的九條措施》，為化妝品進(jìn)出口領(lǐng)域提供政策支持，進(jìn)一步推動(dòng)美妝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)廣州打造全球化妝品制造與消費(fèi)中心。廣州市化妝品年產(chǎn)值超千億元，是中國(guó)美妝產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍城市。據(jù)廣州海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2025年，廣州市美容化妝品及洗護(hù)用品進(jìn)出口173.4億元，增長(zhǎng)11.2%。其中，出口116.3億元，增長(zhǎng)25.2%，保持全國(guó)第一大美妝洗護(hù)用品出口城市的地位，出口產(chǎn)品覆蓋六大洲的170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。為進(jìn)一步提升通關(guān)效率、降低企業(yè)成本，廣州海關(guān)將地方政府推薦的獲得海關(guān)AEO認(rèn)證的企業(yè)列入“白名單”，提供多重便利措施，芭薇股份入選廣州市首批海關(guān)通關(guān)便利“白名單”企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)情況變化風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、爆品營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)