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收益率太高不是風(fēng)險(xiǎn)，太低才是
　　第一，3月債市主要交易預(yù)期，期限溢價(jià)升至新高。
　　第二，長端太高不是風(fēng)險(xiǎn)，期限利差就是長端天然的護(hù)城河。
　　第三，短端太低是風(fēng)險(xiǎn)，沒有什么承受波動的能力。
　　第四，債市的“小概率”風(fēng)險(xiǎn)就是短端上行，破口在存單供給。
　　第五，短期上行10BP不是難事，但長端經(jīng)不起短端的上行。
　　第六，4月對于長端的交易還是不必心急。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　流動性超預(yù)期收緊