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業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)：2026年以來(lái)股票型投顧的平均業(yè)績(jī)超過(guò)主動(dòng)權(quán)益基金
　　我們對(duì)天天基金、且慢及雪球上總計(jì)650只基金投顧產(chǎn)品，按照業(yè)績(jī)基準(zhǔn)中權(quán)益部分的指數(shù)權(quán)重和資產(chǎn)配置分布分為純債型、固收+型、股債混合型、股票型、多元配置型。另外對(duì)股票型投顧產(chǎn)品按照其策略特點(diǎn)及收益來(lái)源，分為行業(yè)輪動(dòng)、指數(shù)驅(qū)動(dòng)以及主動(dòng)優(yōu)選。
　　統(tǒng)計(jì)所有類(lèi)型基金投顧產(chǎn)品業(yè)績(jī)，2026年3月全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)集體回撤，僅純債型基金投顧月收益為正。2026年3月份各類(lèi)型收益均值為：純債型(0.2%)、固收+(-1.3%)、股債混合(-4.3%)、多元配置型(-4.7%)、股票型(-7.3%)。2026年各類(lèi)型收益均值為：固收+(0.6%)、純債型(0.4%)、股債混合(0.1%)、多元配置型(-0.6%)、股票型(-0.9%)。
　　對(duì)于不同策略的股票型基金投顧產(chǎn)品（不包含QDII型和行業(yè)型投顧產(chǎn)品），2026年3月三類(lèi)策略下的股票型投顧的表現(xiàn)，均優(yōu)于主動(dòng)權(quán)益基金（偏股混合型基金指數(shù)，885001.WI）。2026年3月份各類(lèi)型收益均值為：主動(dòng)優(yōu)選(-7.1%)、指數(shù)驅(qū)動(dòng)(-7.7%)、行業(yè)輪動(dòng)(-8.3%)。2026年全年各類(lèi)型收益均值為：主動(dòng)優(yōu)選(-0.4%)、指數(shù)驅(qū)動(dòng)(-1.1%)、行業(yè)輪動(dòng)(-1.3%)。
　　3月基金投顧產(chǎn)品調(diào)倉(cāng)行為解析
　　2026年3月總計(jì)有179只基金投顧發(fā)生了調(diào)倉(cāng)行為，我們分別從基金、大類(lèi)資產(chǎn)、A股行業(yè)上解析基金投顧的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向。
　　基金調(diào)倉(cāng)：個(gè)基方面，黃金、300增強(qiáng)等基金增配的比例較高。國(guó)泰黃金ETF聯(lián)接、海富通滬深300指數(shù)增強(qiáng)、南方智銳、興全恒信、天弘中證農(nóng)業(yè)主題ETF聯(lián)接等被基金投顧增配的比例最高。
　　大類(lèi)資產(chǎn)：我們將基金投顧在大類(lèi)資產(chǎn)上的分布分解到A股、港股、美股、債券、黃金、貨幣及現(xiàn)金、海外債券、新興市場(chǎng)、其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)、海外REIT、其他商品總計(jì)11類(lèi)資產(chǎn)。2026年3月基金投顧在大類(lèi)資產(chǎn)上的變化：增配債券、A股、黃金等，減配新興市場(chǎng)、海外債券、貨幣及現(xiàn)金等。
　　A股一級(jí)行業(yè)：2026年3月基金投顧在行業(yè)配置上的變化：增配煤炭、傳媒、石油石化、有色金屬、銀行等，減配房地產(chǎn)、家用電器、醫(yī)藥生物、汽車(chē)、食品飲料等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告不構(gòu)成對(duì)基金投顧產(chǎn)品的投資建議，基金投顧產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)收益。