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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-6.35美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化90元/噸至23520元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-80元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日60元/噸至23560元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-40元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日80元/噸至23480元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-120元/噸。
　　期貨方面：2026-04-01滬鋅主力合約開于23555元/噸，收于23550元/噸，較前一交易日-15元/噸，全天交易日成交87777手，全天交易日持倉(cāng)88931手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到23735元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23515元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2026-04-01，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為24.82萬(wàn)噸，較上期變化-0.14萬(wàn)噸。截止2026-04-01，LME鋅庫(kù)存為114225噸，較上一交易日變化-275噸。
　　市場(chǎng)分析
　　中東問(wèn)題趨向緩解，原油價(jià)格大幅度回落加息及衰退風(fēng)險(xiǎn)回落，鋅價(jià)修復(fù)前期跌勢(shì)。進(jìn)口礦方面，Garpenberg因地震活動(dòng)影響產(chǎn)量下滑至30%，疊加能源成本的提升，后期海外礦擾動(dòng)有望進(jìn)一步增加，當(dāng)前對(duì)進(jìn)口礦TC報(bào)價(jià)多已轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，礦端對(duì)鋅價(jià)支撐有力。冶煉廠利潤(rùn)維持，國(guó)內(nèi)對(duì)鋅礦需求依舊較高，鋅礦TC難以上漲。消費(fèi)方面，下游持續(xù)恢復(fù)，鋅錠社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，LME升水保持偏強(qiáng)運(yùn)行。宏觀方面中東事件雖然尚未平息，但市場(chǎng)情緒趨向穩(wěn)定，若后期中東危機(jī)緩和，鋅價(jià)向上彈性依舊可期，長(zhǎng)期無(wú)論從礦端供應(yīng)亦或是下游消費(fèi)依舊保持樂(lè)觀。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏多。
　　套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。