>> 華泰期貨-黑色建材日報(煤焦鋼礦)：市場謹(jǐn)慎觀望，黑色震蕩偏弱-260402
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
大小： |
3090KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬，余彩云，劉國梁 |
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鋼材：成本支撐疲軟，鋼價震蕩調(diào)整
市場分析
昨日螺紋鋼期貨主力合約收于3120元/噸，熱卷主力合約收于3303元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日鋼材現(xiàn)貨成交整體一般，盤面先漲后跌，上漲過程中低價成交較好，盤面回落后成交轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，基差持穩(wěn)或微擴(kuò)。昨日，全國建材成交10.64萬噸，環(huán)比回升。
供需與邏輯：目前建材供需矛盾不足，成本支撐減弱。板材產(chǎn)銷改善，庫存高位，壓制價格高度。當(dāng)前鋼材受宏微觀雙重影響，價格跟隨原料震蕩下行。關(guān)注中東進(jìn)展、成本支撐、需求跟進(jìn)、交割博弈。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：供需矛盾緩和，鐵礦震蕩運行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日鐵礦石期貨價格震蕩運行?，F(xiàn)貨方面，唐山港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格小幅上漲，貿(mào)易商報價多隨行就市，鋼廠采購以剛需為主。全國主港鐵礦累計成交102.4萬噸，環(huán)比下跌12.70%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交58.0萬噸（6筆），環(huán)比下跌28.83%，(其中礦山成交量為41萬噸)。
供需與邏輯：最新全球鐵礦發(fā)運回落，鐵水產(chǎn)量有所回升，庫存壓力有所緩解，但是高庫存依舊制約價格。發(fā)運成本上移，供需矛盾趨緩，疊加市場對于遠(yuǎn)月交割品可能向高品礦漂移擔(dān)憂，礦價表現(xiàn)相對偏強，但是長期來看，一旦后期談判達(dá)成，港口流動性釋放將沖擊礦價，后期關(guān)注中東局勢和談判進(jìn)展。
策略
單邊：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠利潤，海外發(fā)運情況等。
雙焦：市場回歸理性，雙焦承壓回調(diào)
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日，中東地緣沖突緩和，原油和化工產(chǎn)品大幅回落，雙焦期貨盤中承壓下行，其中焦煤由于前期漲幅過快，昨日出現(xiàn)較大回調(diào)。國內(nèi)煤炭市場持續(xù)走弱，市場交易活躍度降溫。昨日焦炭首輪提漲正式落地執(zhí)行，漲幅為50-55元/噸，市場暫穩(wěn)運行。
供需與邏輯：焦煤：目前焦煤供應(yīng)相對充足，煤礦生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，蒙煤通關(guān)高位，下游剛需支撐，總庫存小幅回升，焦煤基本面矛盾并不突出，但臨近交割月，近月焦煤面臨交割壓力。焦炭：焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性回升，獨立焦企開工率維持高位，焦企目前仍有一定利潤，供應(yīng)相對穩(wěn)定。鐵水產(chǎn)量的持續(xù)回升也帶動焦炭剛需，但鋼廠焦炭庫存始終保持中性，整體焦炭供需基本平衡。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭供給、基差風(fēng)險等。
動力煤：市場謹(jǐn)慎觀望，煤價震蕩偏弱
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價延續(xù)弱勢運行，疊加大集團(tuán)降價預(yù)期，煤場及站臺貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，需求較為疲軟。部分煤礦價格下調(diào)后，化工拉運稍有出貨。港口方面，北方港口市場情緒回落，下游詢單較少，整體成交活躍度下降，價格小幅下探。但長期看，進(jìn)口方面，進(jìn)口煤市場近期維穩(wěn)運行，四月印尼貨盤逐漸釋放，市場報盤有所增多。
需求與邏輯：下游采購整體以剛需為主，市場情緒謹(jǐn)慎。中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，持續(xù)關(guān)注國內(nèi)需求變化、非電煤的消費及補庫情況。
策略
無
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