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強(qiáng)弱分析：中性，價(jià)格區(qū)間：16400-17500元/噸
　　◆本周鉛價(jià)震蕩回升，其中滬鉛指數(shù)最高點(diǎn)達(dá)到16815元/噸。中東地緣政治對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格形成壓力，但是鉛基本面庫存下降，對(duì)價(jià)格形成支撐。不過隨著基本面邊際轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)鉛價(jià)上升空間有限。
　　◆供應(yīng)方面，原生鉛產(chǎn)量增加，但再生部分企業(yè)減產(chǎn)。硫酸價(jià)格上漲使得冶煉廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，原生鉛企業(yè)正常生產(chǎn)，4月部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。再生鉛冶煉虧損0-50元/噸，較此前虧損收窄。再生回收商囤貨意愿不強(qiáng)，廢電瓶貨源持續(xù)偏緊。但考慮再生利潤(rùn)逐步修復(fù)，寧夏、江西等地再生冶煉廠開始恢復(fù)生產(chǎn)。下游電池廠開工率下降，訂單減少。隨著淡季來臨，電池廠成品庫存增加。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)下降，但降速有所放緩。截至4月2日，國(guó)內(nèi)鉛社會(huì)庫存為5.41萬噸，低于3月26日的5.78萬噸；鉛現(xiàn)貨由平水轉(zhuǎn)為小幅升水狀態(tài)。
　　◆交易策略：庫存持續(xù)下滑對(duì)短期價(jià)格形成支撐，但是考慮到基本面已經(jīng)開始邊際走弱，預(yù)計(jì)鉛價(jià)上方空間有限，此前多單可以逐步平倉(cāng)。套利策略上，國(guó)內(nèi)庫存繼續(xù)下降空間有限，建議此前期限正套逐步平倉(cāng)。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：需警惕美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向極度悲觀的可能性。