>> 光大證券-電新環(huán)保行業(yè)周報：堅守戰(zhàn)后能源新格局和業(yè)績主線-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 600KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫,陳無忌 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
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整體觀點(diǎn)：
1、鑒于當(dāng)前伊朗局勢尚無緩和跡象，市場整體情緒較弱，或以避險為主。我們堅定認(rèn)為，無論戰(zhàn)局如何演繹，從中東當(dāng)事方戰(zhàn)后重建和非當(dāng)事方尋求能源自主角度來看，均利好新能源、電力設(shè)備出口，市場或?qū)⒊掷m(xù)演繹相關(guān)邏輯。
2、鋰電：基于伊朗局勢利好新能源車滲透率提升、旺季供需偏緊、漲價預(yù)期及26Q1業(yè)績有望較好的邏輯，鋰電板塊投資建議關(guān)注偏上游的隔膜、銅箔、碳酸鋰環(huán)節(jié)；近期由于伊朗局勢變化影響市場流動性，疊加陽光電源25Q4業(yè)績以及億緯鋰能可轉(zhuǎn)債提前贖回影響儲能需求預(yù)期，鋰電板塊有所回調(diào)。我們認(rèn)為，宏觀事件影響需持續(xù)跟蹤，海外新能源車、儲能需求提升具有較強(qiáng)確定性，但海外大儲盈利能否修復(fù)仍需持續(xù)觀察相關(guān)公司26Q1財報情況。建議關(guān)注：佛塑科技、德?？萍肌⒍傩虏?、中創(chuàng)新航（H）、寧德時代。
3、電力設(shè)備：北美缺電邏輯依然較強(qiáng)，板塊股價前期已積累一定漲幅，近期波動較大，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績較好、產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展較快的相關(guān)標(biāo)的，市場對其認(rèn)可度或較高。我們認(rèn)為，當(dāng)前可持續(xù)關(guān)注HVDC應(yīng)用進(jìn)展、SST研發(fā)進(jìn)展以及算電協(xié)同邏輯的持續(xù)演繹；此外，戰(zhàn)后重建邏輯亦利好電力設(shè)備出口。建議關(guān)注：特銳德、思源電氣、四方股份、盛弘股份。
4、光伏：4月3日多晶硅2605期貨合約價格收盤價已下跌至33.77元/kg，或?qū)⒌竭_(dá)大多數(shù)產(chǎn)能現(xiàn)金成本以下；光伏當(dāng)前需求壓力較大，“反內(nèi)卷”也尚無新舉措。我們認(rèn)為，若硅料價格下跌趨勢持續(xù)，或倒逼政策端發(fā)力，此外銅替代銀、北美光伏進(jìn)展亦有望成為板塊催化劑。建議關(guān)注：晶科能源、福斯特、隆基綠能、通威股份、博遷新材。
5、海風(fēng)/戶儲：短期受益于伊朗局勢導(dǎo)致的高油價，中長期亦受益于能源獨(dú)立邏輯。當(dāng)前相關(guān)標(biāo)的股價前期已積累一定漲幅，若伊朗局勢改善，或?qū)?dǎo)致其波動較大，但我們認(rèn)為可以長期關(guān)注。建議關(guān)注：大金重工、德業(yè)股份。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外新能源政策風(fēng)險；需求不及預(yù)期風(fēng)險；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險。
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