>> 銀河證券-市場行業(yè)風(fēng)格跟蹤月報：資金聚焦制造能源，風(fēng)格輪動轉(zhuǎn)向盈利動量-260404
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
大小： |
1160KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬普凡 |
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資金流向制造與能源板塊，有色金屬、基礎(chǔ)化工表現(xiàn)突出：根據(jù)多維度資金流向綜合打分模型，2026年3月市場資金向制造及能源類行業(yè)集中。在月度四次周度打分中，有色金屬（第4周得分8.36）、基礎(chǔ)化工（6.72）、通信（11.15）等行業(yè)表現(xiàn)亮眼，而傳媒、計算機等行業(yè)持續(xù)處于資金流出狀態(tài)，顯示出市場在當(dāng)前階段對制造能源賽道的高度關(guān)注。
分位數(shù)隨機森林模型顯示科技制造內(nèi)部輪動加速，重心從電子計算機轉(zhuǎn)向國防軍工：基于分位數(shù)隨機森林對科技與制造大類行業(yè)指數(shù)的分布預(yù)測，3月每期綜合打分前三的指數(shù)主題呈現(xiàn)明顯輪動：月初以創(chuàng)業(yè)板人工智能、云計算等計算機與電子類為主，月末則全面轉(zhuǎn)向國證航天、全指航空、軍工龍頭等國防軍工與航空航天領(lǐng)域。這一變化反映出科技制造賽道內(nèi)部分化加劇，短期收益潛力正從泛科技向軍工等硬科技細(xì)分方向遷移。
3月盈利波動與杠桿風(fēng)格占優(yōu)，4月首周模型預(yù)測風(fēng)格或轉(zhuǎn)向盈利能力與動量：從風(fēng)格因子表現(xiàn)來看，2026年3月盈利波動（+1.28%）與杠桿（+0.80%）風(fēng)格領(lǐng)漲，盈利能力（-1.16%）表現(xiàn)最差?；诤暧^指標(biāo)和Logistic模型的最新預(yù)測（截至3月27日）顯示，進(jìn)入4月第一周，盈利能力與動量風(fēng)格的綜合預(yù)測標(biāo)簽得分居前（均為0.33），表明市場短期邏輯或?qū)那捌诘母卟▌訌椥苑较颍蛴|(zhì)量與趨勢方向切換。
價值紅利指數(shù)預(yù)期收益領(lǐng)先，科創(chuàng)成長風(fēng)格短期承壓，風(fēng)格輪動深化：通過將風(fēng)格因子預(yù)測收益轉(zhuǎn)化為指數(shù)綜合打分，我們發(fā)現(xiàn)未來一周收益潛力集中于價值穩(wěn)健與紅利低波類指數(shù)。在111只寬基、策略和風(fēng)格指數(shù)中，500價值穩(wěn)?。?.98）、標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50（1.91）等指數(shù)包攬預(yù)期表現(xiàn)前五名；而創(chuàng)成長（-1.14）、科創(chuàng)成長（-0.85）等成長型指數(shù)排名靠后。這一鮮明對比表明，短期內(nèi)價值防御策略相對占優(yōu)，科創(chuàng)成長風(fēng)格或面臨調(diào)整壓力，市場風(fēng)格輪動正從前期科技成長向價值紅利方向階段性回歸。
風(fēng)險提示：報告結(jié)論基于歷史價格信息和統(tǒng)計規(guī)律，但二級市場受各種即時性政策影響易出現(xiàn)統(tǒng)計規(guī)律之外的走勢，所以報告結(jié)論有可能無法正確預(yù)測市場發(fā)展，報告閱讀者需審慎參考報告結(jié)論。基金歷史收益不代表未來業(yè)績表現(xiàn)，文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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