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事件：公司自愿披露26Q1訂單：總額66.34億元，同比增加163.78%
　　公司自愿披露截至26Q1訂單，公司在手訂單總額為66.34億元（未含稅），比上年同期增長(zhǎng)163.78%。其中：消費(fèi)電子行業(yè)在手訂單12.65億元（未含稅），比上年同期增長(zhǎng)88.52%；新能源行業(yè)在手訂單41.77億元（未含稅），比上年同期增長(zhǎng)144.13%；半導(dǎo)體行業(yè)、汽車行業(yè)及其他在手訂單11.92億元（未含稅）。
　　 3C業(yè)務(wù)：26-27系A(chǔ)客戶大年，安卓系訂單有望超預(yù)期
　　26-27年系蘋果大年，26年增量來自于A客戶折疊屏相關(guān)設(shè)備，27年系蘋果20周年，新品推出概率較高，博眾作為A客戶核心自動(dòng)化設(shè)備供應(yīng)商，有望顯著受益。
　　鋰電業(yè)務(wù)：寧德?lián)Q電業(yè)務(wù)訂單飽滿，利潤(rùn)率逐步提升公司
　　鋰電業(yè)務(wù)包括換電站，鋰電設(shè)備和鋰電智能倉儲(chǔ)物流。鋰電設(shè)備逐步扭虧，換電站業(yè)務(wù)需求高增，寧德時(shí)代計(jì)劃2025年自建1000座換電站，中期與合作伙伴共建1萬座，長(zhǎng)期與社會(huì)共建3萬座，其中博眾系寧德?lián)Q電站主要核心供應(yīng)商。
　　泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)：光模塊設(shè)備&服務(wù)器自動(dòng)化組裝線逐步放量
　　（1）半導(dǎo)體設(shè)備：公司主營(yíng)共晶貼片機(jī)、固晶機(jī)，同時(shí)收購櫟智半導(dǎo)體進(jìn)軍特氣輸送設(shè)備，在綁定A客戶的同時(shí)，積極開拓下游核心大客戶。
　?。?）光模塊設(shè)備：公司經(jīng)營(yíng)主體供應(yīng)光模塊自動(dòng)化產(chǎn)線，同時(shí)收購中南鴻思進(jìn)軍光模塊耦合設(shè)備，在光模塊自動(dòng)化大勢(shì)所趨的背景下，公司有望充分受益。
　?。?）AI服務(wù)器自動(dòng)化組裝：服務(wù)器機(jī)柜規(guī)?；慨a(chǎn)背景下，自動(dòng)化需求逐步提上日程，與3C設(shè)備自動(dòng)化一脈相承，公司具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和客戶優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議：
　　考慮到3C和換電業(yè)務(wù)齊發(fā)力，我們上調(diào)25-27年公司歸母凈利潤(rùn)分別為5.91（原值5.55）/8.56（原值7.32）/11.18（原值9.34）億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)估值水平分別為34/24/18倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)景氣度下滑風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。