>> 招商期貨-股指期貨周報：短期宏觀因素尚未消退-260405
| 上傳日期： |
2026/4/5 |
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| 1522KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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核心觀點
短期：中性。美伊沖突持續(xù)，外圍宏觀風(fēng)險傳導(dǎo)，指數(shù)波動較高的風(fēng)險仍然存在。
中長期：偏多。高端制造業(yè)景氣度改善預(yù)期仍在，等待進一步的數(shù)據(jù)驗證。預(yù)計滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較好。
宏觀
海外AI泡沫擔(dān)憂收斂；全球G2共治格局漸清晰；周期歸來，通脹可期。
美伊沖突或?qū)︼L(fēng)險偏好造成階段性沖擊，但中長期影響趨平。
波動
本周各指數(shù)繼續(xù)升波。
基差
指數(shù)深度貼水，IM、IC、IF、IH次月合約基差年化收益率歷史分位數(shù)分別為27%、23%、12%及25%。
估值
當(dāng)下，各指數(shù)估值從歷史高位有所回落：目前上證50指數(shù)PE為11.3（近二年分位數(shù)23.3%），滬深300指數(shù)PE為13.9（近二年分位數(shù)44.4%），中證500指數(shù)PE為34.3（近二年分位數(shù)68.6%），中證1000指數(shù)PE為46.2（近二年分位數(shù)49.5%）。遠期，中證500 EPS預(yù)期跳升。
資金流動
ETF、融資資金均走平。
私募基金備案加速。
交易策略
建議IF多單繼續(xù)持有
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