>> 甬興證券-情緒與估值3月第4期：科創(chuàng)50換手成交回暖，非銀金融PE估值創(chuàng)歷史新低-260402
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
大?。?/td>
| 1728KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
內(nèi)容要點：上周（3.19-3.25）A股市場兩融余額減少，換手率跌多漲少。主要指數(shù)PE估值分位普跌，其中滬深300領跌。主要風格PE估值分位跌多漲少，其中金融風格領跌。全行業(yè)估值分位數(shù)商貿(mào)零售領漲，家電領跌。（本篇報告根據(jù)研究需要，“上周”統(tǒng)一為非自然周。）
情緒：兩融余額減少，市場換手率跌多漲少，成交額跌多漲少
1）股債收益率下行，投資性價比較高。截至2026年3月25日，滬深300股息率為2.89%，10年國債收益率為1.84%，股債收益率為-1.05%，周環(huán)比下行0.09個百分點。股債收益率低于2026年初以來均值0.04pct，仍處于2012年以來相對低點，這也意味著當前A股市場依然具備較高的投資性價比。
2）兩融余額減少，融資買入額占比下行。上周（3.19-3.25）兩融余額均值約2.63萬億元，較上上周均值下行1.14%；融資買入額占全A成交額比例下行，上周融資買入額占全A成交額比例為10.00%，較上上周下行0.31pct。
3）市場換手率跌多漲少，成交額跌多漲少，中證500成交額環(huán)比跌幅最大。換手率方面，上周（3.19-3.25）各主要指數(shù)換手率跌多漲少。其中，中證500換手率下行最多為0.15pct；成交額方面，上周各主要指數(shù)成交額跌多漲少，其中中證500成交金額環(huán)比跌幅最大為6.46%，其次是深證成指成交額下跌3.24%。
估值：指數(shù)PE估值分位普跌，金融風格領跌，家電領跌
1）指數(shù)PE估值分位普跌，滬深300領跌。各主要指數(shù)PE（TTM）歷史分位層面，上周（3.19-3.25）各主要指數(shù)PE估值分位數(shù)普跌，其中，滬深300跌幅最大為6.44個百分點，其次是上證50下跌5.06個百分點。各主要指數(shù)PB歷史分位層面，上周各主要指數(shù)PB估值分位普跌，其中同花順全A下跌最多8.7個百分點。
2）風格PE估值分位跌多漲少，金融風格領跌。從PE（TTM）歷史分位層面來看，上周（3.19-3.25）各風格板塊PE分位數(shù)跌多漲少。其中，金融風格領跌6.54個百分點，其次是消費風格下跌5.70個百分點。從PB歷史分位層面來看，上周各風格板塊PB分位數(shù)跌多漲少，其中消費風格跌幅最大10.1個百分點。
3）行業(yè)PE估值分位跌多漲少，其中商貿(mào)零售領漲，家電領跌。上周（3.19-3.25）行業(yè)PE估值分位跌多漲少，板塊層面，1）周期板塊PE估值分位跌多漲少，交通運輸行業(yè)領跌（-5.3pct）；2）消費板塊PE分位跌多漲少，家電行業(yè)領跌（-8.6pct）；3）成長板塊PE分位跌多漲少，計算機行業(yè)領跌（-3.8pct）；4）金融板塊普跌，銀行行業(yè)領跌（-1.1pct）。
風險提示
上市公司業(yè)績不及預期、市場波動超預期、海外經(jīng)濟增速不及預期。
|
|
