>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-260401
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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作者： |
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2026年3月，中國制造業(yè)PMI為50.4，較上月回升1.4；中國非制造業(yè)PMI為49.3，較上月回升1.1。3月制造業(yè)PMI顯著回升，主要原因是價格回升改善企業(yè)經(jīng)營狀況，疊加節(jié)后復工的季節(jié)性影響。結構上，需求端回暖程度好于生產端，價格指標大幅提升，對應一季度名義GDP增速修復確定性較高，但部分行業(yè)或面臨成本擠壓。從行業(yè)看，偏上游行業(yè)、高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)景氣度較高，消費品行業(yè)景氣度亦回歸榮枯線之上，紡服、化纖、橡膠塑料等中下游行業(yè)景氣度偏弱。非制造業(yè)景氣修復斜率較低，其中服務業(yè)景氣相對較好，建筑業(yè)景氣修復弱于季節(jié)性。展望后續(xù)，全球通脹回升是基準假設，這一環(huán)境對中國出口、中上游行業(yè)形成利好，但不同行業(yè)之間的利潤再分配效應亦需重視。
重點新聞：特朗普稱美國將在兩三周內結束對伊戰(zhàn)爭；伊朗總統(tǒng)表示五個條件得到滿足的前提下德黑蘭愿意結束戰(zhàn)爭；特朗普將于美國東部時間4月1日21時發(fā)表全國講話，就伊朗問題發(fā)布重要更新；美聯(lián)儲理事巴爾警告稱，穩(wěn)定幣在反洗錢和金融穩(wěn)定方面存在一些值得關注的風險；美國2月職位空缺下降，招聘率降至近六年最低；歐元區(qū)3月CPI創(chuàng)2022年以來最大同比增幅；中國央行表示將維持貨幣寬松；歐洲議會代表團八年來首次訪華；甲骨文公司周二已通知員工進行新一輪裁員；OpenAI創(chuàng)下史上最大融資紀錄
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