>> 東吳證券-晨會紀要-260409
| 上傳日期： |
2026/4/9 |
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| 1436KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱國廣 |
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宏觀策略
海外周報20260406：清明假期海外市場回顧——海外周報20260406
核心觀點：上周，中東局勢變化和霍爾木茲海峽有條件通航的消息令市場情緒轉為樂觀，美股結束了美伊沖突以來連續(xù)四周的跌勢。經濟基本面來看，近期公布的美國就業(yè)、零售銷售、制造業(yè)PMI等數據均好于預期，但3月非農就業(yè)的大幅超預期更多來自2月數據擾動因素的消退，并且失業(yè)率的改善幾乎完全來自供給端因素，因此尚不能完全解讀為“美國經濟超預期”。本周關注3月美國CPI，市場普遍預期總體CPI環(huán)比在油價的拉動下大幅走高，核心CPI保持穩(wěn)定。除油價以外，重點關注居住通脹是否能夠延續(xù)低位，以在短期中對沖能源通脹帶來的上行壓力。向前看，我們認為短期內戰(zhàn)爭局勢仍有進一步升級的風險，這意味著風險資產在未來一段時間仍將大概率保持震蕩。
宏觀量化經濟指數周報20260406：3月份新增貸款與社融或均同比少增
預計3月出口將保持較強韌性
宏觀點評20260406：中國科技資產為全球注入穩(wěn)定性
全球金融市場進入高波動時代，穩(wěn)定性成為資產配置的核心價值。中國科技資產在2026年美伊沖突等外部沖擊中展現出的卓越穩(wěn)定性，并非短期現象，而是中國長期戰(zhàn)略布局、科技產業(yè)自主升級、資本市場改革深化的必然結果?！翱铺毓馈币园踩鐑r為核心、戰(zhàn)略溢價為支撐、長期溢價為導向、技術溢價與新經營溢價為基礎，構建了全新的估值邏輯，從根本上提升了中國科技資產的抗風險能力與長期配置價值。面向“十五五”新時期，中國科技產業(yè)將繼續(xù)肩負科技自立自強、推動新質生產力發(fā)展的戰(zhàn)略使命，科技資產的穩(wěn)定性、成長性、安全性將進一步強化。在全球資產配置格局重構的過程中，中國科技資產將以其獨特的穩(wěn)定優(yōu)勢，成為全球資金不可或缺的配置方向，持續(xù)為全球資產注入穩(wěn)定性，助力全球投資者實現長期穩(wěn)健的配置目標。在全球資產的波動加劇的情況下，中國科技板塊的穩(wěn)定性逐步提升。風險提示：海外地緣政治變化影響市場風險偏好，通脹預期加劇下全球流動性可能進一步收緊影響全球市場情緒，科技創(chuàng)新進展和效率不及預期
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