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中信證券財富管理與中信里昂研究觀點一致。根據(jù)中信里昂研究在2026年4月2日發(fā)布的題為《Spring upswing》的報告，迅銷集團3月日本優(yōu)衣庫業(yè)務同店及電商銷售額同比增長9.2%，主要受益于基礎款與春季商品的強勁銷售。日本市場第三季度銷售開局良好；客流量與客單價均實現(xiàn)4.5%的同比增長。
　　迅銷集團報告3月日本優(yōu)衣庫業(yè)務同店及電商銷售額同比增長9.2%。公司指出基礎款與春季系列商品銷售表現(xiàn)符合當月溫暖天氣趨勢。新品銷售同樣表現(xiàn)良好，電商銷售額實現(xiàn)同比增長。
　　客流量同比增長4.5%。由于較去年同期減少一個周末/假日，實際客流量增幅約為6-7%。全月客流量表現(xiàn)均優(yōu)于上年同期。
　　客單價亦同比增長4.5%。主要驅(qū)動力來自單品均價的提升。單價上漲主要由于外套類商品銷售結(jié)構占比提高同時相對高價的針織衫與上衣銷售強勁。
　　女性暢銷商品包括：寬松曲線牛仔褲、直筒運動褲、羅紋亨利領T恤、針織闊腿褲、防紫外線圓領開衫。
　　男性暢銷商品包括：運動套裝、UT系列、哈靈頓夾克、闊腿褲與多功能夾克。
　　日本優(yōu)衣庫3月新開1家門店，關閉5家門店。
　　下月同店銷售數(shù)據(jù)將于5月7日公布。
　　第二季度財報將于4月9日發(fā)布。
　　催化因素
　　催化因素包括匯率變動、平均售價提升、成長市場門店與業(yè)績進展以及電商平臺擴張。
　　投資風險
　　風險包括：外匯對沖阻力；CEO退休；海外擴張放緩或成本超預期；短期國內(nèi)業(yè)務面臨更高門檻或日元計價的原材料價格上漲導致成本增加；日經(jīng)指數(shù)權重調(diào)整；并購溢價過高；以及異常天氣。若上述風險顯現(xiàn)，可能對股價短中長期造成顯著下行壓力。反之，若負面因素未現(xiàn)且出現(xiàn)與風險相反的積極因素（如需求超預期），則可能推動股價短中長期上行。