>> 湘財證券-2026.04.07-2026.04.10日策略周報：美國和伊朗暫停對抗啟動談判，A股指數(shù)大幅反彈-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
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此報告為加密報告 |
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核心要點：
美國和伊朗暫停對抗啟動談判，A股指數(shù)大幅反彈
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2026.04.07-2026.04.10日，我們關(guān)注的6個A股指數(shù)大幅反彈：上證指數(shù)上漲2.74%、深證成指上漲7.16%、創(chuàng)業(yè)板指上漲9.50%、滬深300上漲4.41%、科創(chuàng)綜指上漲6.91%、萬得全A上漲5.15%。周振幅最大的是創(chuàng)業(yè)板指的10.70%。
A股指數(shù)2026.04.07-2026.04.10日大幅反彈，主要原因還是受美以與伊朗沖突出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的影響。據(jù)新華網(wǎng)報道，美國和伊朗北京時間8日早（美國東部時間7日晚）宣布?；鸩㈤_啟為期兩周的談判。國際原油價格也明顯回落，ICE布油4月7日運行在100美元/桶上方，4月8-10日快速回落到96美元/桶附近。盡管美以與伊朗之間的軍事沖突會否真正停止仍存在較高不確定性，但各方同意暫停對抗、啟動談判，本身已釋放出明顯的緩和信號，在一定程度上緩解了地緣政治緊張局勢，有利于全球風(fēng)險偏好的修復(fù)與回升。
二級行業(yè)中，油服工程、貴金屬漲幅居前
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，31個申萬一級行業(yè)上周數(shù)量上漲多跌少。周漲幅居前的板塊是：通信、電子，分別上漲了10.74%、10.64%；而跌幅居前的是食品飲料和銀行，分別下跌了0.03%和1.13%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，124個申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）中，上周漲幅居前的是元件、其他電子Ⅱ，周漲幅分別為14.27%和13.50%。2026年以來累計漲幅居前的是油服工程、玻璃玻纖，累計漲幅分別為37.65%、36.80%。而周跌幅居前的是國有大型銀行Ⅱ、醫(yī)藥商業(yè)，周跌幅分別為2.79%和1.73%。2026年以來累計跌幅居前的是航空機場、一般零售，分別累計下跌了20.78%和15.28%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，259個申萬三級行業(yè)（扣除16個無數(shù)據(jù)行業(yè)）中，上周漲幅居前的是印制電路板、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及器件，周漲幅分別為15.88%和14.87%。2026年來累計漲幅居前的是通信線纜及配套、油氣及煉化工程，累計漲幅分別為89.05%、54.52%。周跌幅居前的是國有大型銀行Ⅲ、航運，跌幅分別為2.79%、1.87%。2026年以來跌幅居前的是航空運輸、冰洗，跌幅分別為23.03%、19.26%。
PPI在3月份的當(dāng)月同比增速終于轉(zhuǎn)正
宏觀數(shù)據(jù)方面，上周公布的宏觀數(shù)據(jù)主要是CPI、PPI。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，3月份CPI同比增速1.00%，略低于2月的1.30%，依然保持了正值，并推動累計同比由2月份的0.80%上升至0.90%。PPI方面，前3月累計同比依然為負值（-0.60%），但3月同比增速已轉(zhuǎn)正為0.50%，這是自2022年10月份轉(zhuǎn)負以來的首次轉(zhuǎn)正。我們通過PMI、PPI與CPI剪刀差以及10年期國債收益率擬合成的宏觀短周期綜合指數(shù)，3月出現(xiàn)明顯反彈，進一步驗證了我們此前新周期已開啟的預(yù)判。
投資建議
長維度來看，2026年是“十五五”開局年份，我國繼續(xù)維持積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，為2026年國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健運行、A股市場保持“慢?！睉B(tài)勢提供重要支撐。
短維度來看，美以與伊朗在中東地區(qū)的沖突依然是影響全球資本市場的主要因素。雖然中東沖突是否真正緩和還存在較大不確定性，但全球資本風(fēng)險偏好短期內(nèi)已明顯開始修復(fù)。建議關(guān)注：“十五五”指向的科技領(lǐng)域的相關(guān)板塊，尤其是openclaw相關(guān)的AI智能體應(yīng)用快速落地相關(guān)領(lǐng)域。
風(fēng)險提示
國際方面：從長周期視角判斷，中美競爭依然會持續(xù)；地緣沖突方面，俄烏戰(zhàn)爭、中東沖突，對全球的影響不確定性較大，尤其是中東沖突，直接導(dǎo)致國際原油價格的上行，推升全球通脹，拖累全球GDP增速。
國內(nèi)方面：中美在貿(mào)易領(lǐng)域沖突暫緩，但存在受其他因素影響被中斷的風(fēng)險；我國房地產(chǎn)價格若進一步下行，將影響國內(nèi)推動消費的成效；房地產(chǎn)領(lǐng)域投資的持續(xù)下滑，也將繼續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資增速；我國宏觀杠桿率已連續(xù)數(shù)季度突破300%，制約了短期政策持續(xù)寬松的空間。
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