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核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：本周，滬深300漲跌幅為4.41%，電子板塊漲跌幅為10.64%，半導(dǎo)體行業(yè)漲跌幅為10.49%。細(xì)分來看，半導(dǎo)體設(shè)備漲跌幅為10.26%，半導(dǎo)體材料和電子化學(xué)品漲跌幅分別為6.76%和7.55%，集成電路封測行業(yè)漲跌幅為9.87%，模擬芯片設(shè)計(jì)和數(shù)字芯片設(shè)計(jì)漲跌幅各自為8.61%和8.27%。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：本周，半導(dǎo)體設(shè)備板塊漲跌幅為10.26%。4月，美國眾議員提出名為《硬體技術(shù)管制多邊協(xié)調(diào)法案》（MATCHAct）的提案，意圖強(qiáng)化對我國半導(dǎo)體制造業(yè)發(fā)展的遏制。此法案雖然短期可能帶來一定的挑戰(zhàn)，但是進(jìn)一步深化了國產(chǎn)替代的邏輯。國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的導(dǎo)入速度有望進(jìn)一步提升，國產(chǎn)設(shè)備廠商的市場空間將進(jìn)一步打開。
　　半導(dǎo)體材料&電子化學(xué)品：本周，半導(dǎo)體材料與電子化學(xué)品板塊漲跌幅分別為6.76%和7.55%。南大光電發(fā)布《2025年年度報(bào)告》，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入258,546.26萬元，同比增長9.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤31,975.54萬元，同比增長18.00%。中高端半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)，在本輪由AI需求引領(lǐng)的漲價(jià)潮帶動下業(yè)績確定性相對較強(qiáng)。
　　集成電路封測：本周，集成電路封測板塊漲跌幅為9.87%。4月10日，日月光旗下福雷電子于高雄仁武產(chǎn)業(yè)園斥資約1083億新臺幣動工興建新廠，該廠主要聚焦晶圓與芯片高階測試，預(yù)計(jì)全面投產(chǎn)后的年產(chǎn)值可達(dá)1773億元新臺幣。隨著先進(jìn)封裝行業(yè)在延續(xù)摩爾定律中的戰(zhàn)略地位愈發(fā)明確，封測行業(yè)有望迎來從被動承接后道制造工序的傳統(tǒng)制造行業(yè)到核心制造行業(yè)的角色轉(zhuǎn)變。
　　模擬芯片設(shè)計(jì)：本周，模擬芯片設(shè)計(jì)板塊漲跌幅為8.61%。艾為電子發(fā)布《2025年年度報(bào)告》，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入285,353.14萬元，較上年同期下降2.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤31,700.99萬元，較上年同期增長24.38%。近日，國外部分大廠和國內(nèi)部分企業(yè)的漲價(jià)策略紛紛落地，行業(yè)有望逐步從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向利潤修復(fù)期。
　　數(shù)字芯片設(shè)計(jì)：本周，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)板塊漲跌幅為8.27%。瑞芯微發(fā)布2026年第一季度業(yè)績預(yù)告，瑞芯微預(yù)計(jì)2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約120,500萬元，同比增長36.16%。端側(cè)AISoC企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，一定程度上印證了AIoT市場延續(xù)增長態(tài)勢。
　　投資建議：在外部環(huán)境背景下，供應(yīng)鏈安全與自主可控依舊是長期趨勢。設(shè)備與材料在國產(chǎn)替代頂層設(shè)計(jì)下邏輯最硬，數(shù)字芯片是算力自主的核心載體，先進(jìn)封測受益于技術(shù)升級。建議關(guān)注：寒武紀(jì)、海光信息、中微公司、北方華創(chuàng)、拓荊科技、安集科技、鼎龍股份、長電科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。