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周觀點(diǎn)
　　工信部第406批新車申報(bào)目錄發(fā)布，多款重磅車型即將上市、有望催化車市需求釋放。4月9日，工信部發(fā)布《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》（第406批）和《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄》（第八十五批），申報(bào)新能源汽車產(chǎn)品的共有225戶企業(yè)的607個型號，其中純電動產(chǎn)品共179戶企業(yè)526個型號、插電式混合動力產(chǎn)品共37戶企業(yè)69個型號、燃料電池產(chǎn)品共9戶企業(yè)12個型號，包括理想L8 Livis、哈弗HX（H10）、魏牌V9X/V8X、歐拉5、風(fēng)云A9、小鵬MONAL03、啟境GT7、華晨寶馬iX3等多家車企的多款重磅新車，其中全新一代理想L8 Livis車身尺寸全面增長，采用半隱藏式門把手，搭載理想全新一代1.5T增程器、最大輸出功率115kW，以及72.7kWh 5C三元鋰電池、WLTC純電續(xù)航343km；魏牌V8X定位五座車，搭載1.5T發(fā)動機(jī)、最大輸出功率125kW，電池容量42.8/64.7度、對應(yīng)WLTC純電續(xù)航里程分別為200/312公里；啟境GT7是華為和廣汽合作的首款車型，全系搭載華為乾崑ADSUltra高階智駕、硬件預(yù)埋L3級全鏈路冗余架構(gòu)，首發(fā)鴻蒙座艙新一代小藝智能體，并搭載無框車門、百萬像素智慧投影大燈+啟境之翼三段式尾燈等配置。
　　理想L系產(chǎn)品矩陣將迎來調(diào)整，產(chǎn)品線更聚焦。此前L系產(chǎn)品矩陣中，L9與L7分別為定位最高的六座與五座車型，L8與L6次之；理想汽車產(chǎn)品線負(fù)責(zé)人表示，調(diào)整后的L系產(chǎn)品矩陣，L9與L8為旗艦產(chǎn)品線，L9為六座車型，L8為五座車型；L7與L6為高端產(chǎn)品線，L7為六座車型、L6為五座車型，調(diào)整后L系列各產(chǎn)品的定位差異將更加明顯。此外，全新理想L8將于26Q3開啟交付，新車目標(biāo)將寶馬X5M的運(yùn)動性能與邁巴赫GLS的空間體驗(yàn)集于一身，產(chǎn)品力有望進(jìn)一步提升。
　　2026年3月市場熱度逐步恢復(fù)，新車催化下4月需求有望持續(xù)回暖。隨著各地以舊換新補(bǔ)貼發(fā)力、春季新車陸續(xù)亮相或上市，市場熱度逐步恢復(fù)，根據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計(jì)，3月全國乘用車市場零售165.7萬輛，同比下降15%、降幅較1-2月顯著收窄；其中新能源市場零售78.4萬輛，同比下降21%，新能源零售滲透率達(dá)到47.3%。然而由于新車從預(yù)售到上市到交付仍存在一定時間跨度，新車帶來的增量未在3月銷量完全體現(xiàn)，我們認(rèn)為4月會帶來更明顯增量（如新一代小米SU7、比亞迪宋ULTRA、零跑A10等），同時仍有極氪8X、零跑D19等重磅新車即將上市，北京車展也將催化市場熱度進(jìn)一步提升。
　　看好智能化、出海等主題帶來的機(jī)會。出海方面，乘用車出口同比增速已連續(xù)半年保持20%以上，未來出海將成為長期大主題，隨著新車加速導(dǎo)出放量、渠道及運(yùn)營趨于成熟、本地化產(chǎn)能集中投產(chǎn)，2026年我國批發(fā)端出口總量有望實(shí)現(xiàn)接近20%增長。智能化方面，隨著車企加速推動新一代架構(gòu)、大算力芯片上車帶來智駕使用體驗(yàn)提升，在智駕加速普及背景下，消費(fèi)者心智有望持續(xù)突破，智駕第一梯隊(duì)有望憑借體驗(yàn)領(lǐng)先獲得銷量紅利；政策利好+新品密集發(fā)布+技術(shù)突破，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速。
　　投資建議：整車方面，建議關(guān)注比亞迪、吉利汽車、零跑汽車等；智能化及機(jī)器人方面，建議關(guān)注理想汽車-W、小鵬汽車-W、三花智控、拓普集團(tuán)等。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤
　　市場及板塊行情跟蹤：本周滬深300指數(shù)+4.41%；申萬汽車指數(shù)+4.75%。個股中，本周漲幅前五名分別為長源東谷（+33.1%）、新朋股份（+28.8%）、金鐘股份（+25.0%）、飛龍股份（+24.2%）、華懋科技（+22.2%）；本周跌幅前五名分別為新日股份（-12.7%）、首控集團(tuán)（-10.9%）、金龍汽車（-8.8%）、永達(dá)汽車（-8.5%）、美東汽車（-5.9%）。
　　乘用車銷量數(shù)據(jù)跟蹤：
　　月度跟蹤：①批發(fā)端，2026年2月全國乘用車市場批發(fā)151.4萬輛，同比-14.4%，環(huán)比-23.3%；新能源乘用車批發(fā)70.9萬輛，同比-14.3%，環(huán)比-17.9%；新能源批發(fā)滲透率46.8%，同比+0pct，環(huán)比+3.1pct。②零售端，2026年2月全國乘用車市場零售111.6萬輛，同比-12.8%，環(huán)比-26.1%；新能源乘用車零售43.0萬輛，同比34.5%，環(huán)比-23.8%；新能源零售滲透率38.5%，同比-12.7pct，環(huán)比+1.1pct。③出口方面，2026年2月乘用車出口（含整車與CKD）55.1萬輛，同比+58.1%，環(huán)比-3.7%；新能源車出口26.3萬輛，同比+125.6%，環(huán)比-6.0%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、價格戰(zhàn)加劇風(fēng)險(xiǎn)、新車型銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。