>> 中信建投-傳媒行業(yè)周觀點：Anthropic ARR超過OpenAI，OpenAI預(yù)計2030廣告收入千億美元-260412
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 2850KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
楊艾莉,楊曉瑋,蔡佳成 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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核心觀點
1、AI應(yīng)用行業(yè)觀點：商業(yè)化加速推進，模型進展不斷。依然堅定看好產(chǎn)業(yè)趨勢下的投資機會。Anthropic最新ARR達300億美元（4月7日數(shù)據(jù)），超過OpenAI；OpenAIB端\C端齊發(fā)力，預(yù)計今年B端收入增速快于C端，上調(diào)2030廣告收入預(yù)期；Qwen 3.6 Plus、阿里HappyHorse、Meta Muse Spark讓市場驚艷，大廠模型的進一步突破正在啟動?！局攸c關(guān)注】1）大模型公司：阿里、騰訊、MiniMax、智譜、昆侖萬維。2）大模型公司相關(guān)生態(tài)鏈：易點天下、華策影視、上海電影、浙數(shù)文化等。
2、游戲：超跌背離基本面，堅定推薦?！局攸c推薦】騰訊、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)；其他推薦：網(wǎng)易/心動/嗶哩嗶哩/三七互娛/愷英網(wǎng)絡(luò)。
3、內(nèi)容娛樂：阿里加速視頻大模型布局，AI漫劇高增趨勢不變；看好二季度起進口電影增長。
4、營銷：OAI加快廣告變現(xiàn)，AI重塑流量格局背景下，廣告營銷公司迎來機遇，關(guān)注與海內(nèi)外頭部媒體平臺深度合作的標的及第三方程序化公司。【重點關(guān)注】匯量科技、易點天下、分眾傳媒。
5、出版：關(guān)注25年和26Q1業(yè)績公告。市場震蕩下，推薦國有教育出版
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