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核心觀點(diǎn)
　　動(dòng)力煤方面，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)企穩(wěn)回升。產(chǎn)地端、港口端、國(guó)際端價(jià)格均實(shí)現(xiàn)周環(huán)比上漲。短期來(lái)看，供需雙方相對(duì)平穩(wěn)，煤價(jià)在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行，中長(zhǎng)期受進(jìn)口成本支撐和全球能源結(jié)構(gòu)影響，價(jià)格有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
　　煉焦煤方面，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格高位回落。產(chǎn)地端價(jià)格呈現(xiàn)差異化變動(dòng)，港口端京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫(kù)提價(jià)周環(huán)比持平，國(guó)際端澳大利亞峰景煤礦硬焦煤中國(guó)到岸價(jià)周環(huán)比下降。短期來(lái)看，在供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定、需求溫和恢復(fù)的背景下，煉焦煤價(jià)格有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　二級(jí)市場(chǎng)方面，權(quán)益市場(chǎng)整體反彈，煤炭跑輸指數(shù)。本周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)全面反彈態(tài)勢(shì)，主要指數(shù)普遍上漲。其中創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，上漲9.50%，深證成指上漲7.16%，滬深300指數(shù)上漲4.41%，上證指數(shù)相對(duì)溫和，上漲2.74%。市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升，主要得益于地緣政治局勢(shì)的緩和。4月8日美伊雙方達(dá)成臨時(shí)?；饏f(xié)議，?；鹌跒閮芍埽@一消息顯著提振了全球市場(chǎng)情緒，全球主要股指普遍反彈，A股也跟隨這一趨勢(shì)。領(lǐng)漲板塊方面，通信板塊以10.74%的漲幅領(lǐng)漲，電子板塊緊隨其后上漲10.64%，機(jī)械設(shè)備板塊上漲7.08%。這些科技和制造板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要受益于AI算力硬件需求的持續(xù)增長(zhǎng)以及全球制造業(yè)格局變化。與此同時(shí)，銀行板塊下跌1.13%，成為表現(xiàn)最弱的板塊，食品飲料板塊微跌0.03%。銀行板塊的疲軟反映了市場(chǎng)對(duì)高股息防御性品種的配置意愿下降，而食品飲料板塊的平淡表現(xiàn)則與消費(fèi)復(fù)蘇節(jié)奏的不確定性有關(guān)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　終端需求大幅回落，板塊輪動(dòng)加快，板塊突發(fā)利空。